有几个点可以和大家分享，不作为投资建议：

1. 在半导体二级市场稍显平淡的这几个月，有很多问题在踏实的推进和解决，特别在制造链，设备和材料都有了很大的进步和突破。没有人再质疑国产化“能不能做成”，问题变成了“何时能做成”，而且这个预期越来越向前靠了。

2. 自从最后一条鲸鱼浮出水面，现有的半导体产业格局下，很难再出现颠覆性的新公司成为新的巨头。新技术的研发推广需要的资金和产业支持力度越来越大，越能整合资源·的企业会走得越快，最后形成真正的天堑——中国没有技术壁垒，只有商业模式和资源的壁垒。

3. 半导体的行情一定会来，而且一定会围绕“先进”，包括先进封装、先进存储、先进制程、先进设计等等。比如个人比较看好先进材料和封装的基本面改善，因为这两块的突破更大更快，受益周期的复苏相对更直接，鼎龙、安集、雅克这些头部企业的经营能力比较值得信任。先进存储和制造设备的故事比较大，但是基本面和资金偏好背离比较严重，需要点改善的契机。

4. 当然，在先进之下，今年成熟制程的fab其实整体过得不错，虽然单价肯定无法回到21年的高点，但是产能利用率恢复良好，部分厂回到满产，而且在经历了一个波澜壮阔的周期之后，不少厂都沉下心来补足之前的落下的短板，更愿意和国产链的伙伴加强协同和替代。

5. 还是那个问题，当前的市场下，半导体的“锚点”表现不佳。前序行情中的三大核心是中芯国际、北方华创和寒武纪，一个二季度给整个行业传递“寒气”，一个兑现了业绩却失去了“唯一”的标签，一个受到建厂周期波动的影响。要想再走出一波，还是得这几个锚做出表率，或者市场发掘一些新的锚点。一个锚点必须有非常过硬的逻辑和表现，能被整个市场所接受，并以此为基础交易整个板块的行情。比如英伟达是全球科技的锚点，达链的胜宏和新易盛，年报期业绩最亮眼的两个，变成了整个算力硬件链条上的锚点。

简单再聊聊周五和周末的一些情况。

周五的大起大落，人为刀，我为韭不过如此。当市场上具有定价权的活跃大资金三分之二都是量化资金的情况下，绝大部分有效交易量都以制造波动为目的，而且这个模式散户无法复制。比如量化资金平铺10个不同概念的票，其中九个平盘或者跌1%，剩下一个拉升10%，最后获得0.1%的综合收益。不得不说，市场主流资金不再从价值的发现和定价的纠错中获益，而是选择制造大幅涨跌以赚取掏兜的快钱，算是一种悲哀，但在策略容量爆炸导致超额收益消失之前，我们需要接受这种风格。

达链周五胜宏减持，周末限制东南亚芯片转口，周一开局承压没啥疑问，但作为机构抱团的标的和相对中报确定性强的方向，如果市场弱势肯定会有人想捞。周末的一些消息，比如稳定币CIPS的盘后，外媒的国内全面生育补贴，关税可能对美欧韩日的一些冲击，只能等开市后等待定价了。

这家企业的主要经营业务是包装榨菜。这是他的核心业务，也是他最有竞争优势的业务。这个业务是惰性的。且长期稳定的。

涪陵榨菜的资产质量很高，他在2024年的年报。资产负债率只有7.41%。速动比率达到了11.6的超高业务。他的上下游的应收账款和合同负债等都控制的很好。涪陵榨菜在2024年年报里的流动资产为73.6亿。减去所有的负债合计6.9亿和5.6亿的存货后，有61.1亿的自由现金是可以使用的。也就是说，将这些现金完全剥离是不影响企业正常经营的。他是整个榨菜行业里的供应链中的核心，现金流很充裕。其中有30多亿现金是高位融资来的，这个高位融资对原有的股东也很友好。当然参与融资的实在是太亏了。

过去10年涪陵榨菜的利润一共是61亿，净支出了13亿，这13亿当中主要的是固定资产4.8亿。存货增加4.2亿，在建工程增加3.6亿，无形资产增加3.9亿。最终自由现金流大概有48亿。他的自由现金流的比率，也就是自由现金流/利润的比率达到了79%。也是一家相当挣钱的公司。

我把涪陵榨菜过去14年的价格和数量对营收的贡献数据分解开来。我们可以很清晰的看到，相比于2011年涪陵榨菜的。提价的贡献率达到了149%。量的增长只有36%的增长。也就是说过去十几年中榨菜的主要增长方式为提价。提价是一个又简单又快速又有效的方法，各大有竞争优势的企业屡试不爽。但这种成长方式来说，是不可持续的，各家公司的提价的后果也是相似的，就是给同行业里面的竞争对手提供了生存空间，使得他们有钱去增加自己的产能。

通俗点说提价一时爽。后面会面对无穷无尽的烦恼，因为过剩产能是很难去除的。2元以下的价格带，涪陵榨菜基本上放弃了。竞争对手抢占了涪陵榨菜的市场，涪陵榨菜的市占率从31%，下降为27%。

当然，如果你推出60g2元的产品，这种情况就有可能会反噬2.5元80g的主流产品。使得自己的营收和利润下降。这大概是大多数规模优势的企业所面临的通病。也就是说如果你想要保持自己的竞争优势，就必须保持低价和低利润率。否则就是给对手机会类似的。格力空调它的净利润率为14%。他就给了小米和美的的机会。如果格力的空调的净利润率只有5%，竞争对手的净利润率可能只有1~2%。那别人也不想进来。所以我经常说高净利润率与规模优势的战略是冲突的。

那是不是可以通过渠道下沉的方式，获得增长呢？2018年之后。不仅是涪陵榨菜。很多其他的企业都遇到了增长的瓶颈。他们不约而同的做法都是扩张渠道，增加经销商的数量。涪陵榨菜在遇到增长瓶颈后也同样采用这种方式。增加经销商数量之后，会增加营收吗？答案是否定的。从下图的经销商数量和营收的对比图我们能看到。即使经销商数量增加了三倍，但是营收依然没有什么进展。到了2024年之后，抛弃了以前的错误战略。改为精简自己的经销商。

可不可以通过新产品和并购实现突破呢？有人总是会对企业的新产品有很多的期待。如下的图示中我们可以看到。涪陵榨菜的主要利润一直都是榨菜。他的萝卜和泡菜的毛利都很低。我看过很多家公司的报表。这是一种通用的原则。也就是说一个公司的主要业务的毛利可以伴随一个企业的终身，很少有次要的业务毛利提升后占据了主导。所以我一般对企业的新产品业务都没有太高的期待。这是从大量的历史数据当中得出的结论。

如果想要在造一个。类似榨菜这样的优秀的业务。这是很难的。他的毛利非常的高。到50%以上。这是多年积累下来的经济商誉的结果。这不是一朝一夕所能够达到的。一个新的业务。不可能一上来就有这么高的毛利率。普通的企业的毛利率也就是20-30%。而如果要超越榨菜的毛利绝对值，比如说2024年他的毛利是11.2亿，想要达到如此高的毛利绝对值，就必须有40亿左右的营收。现在这个饱和的市场哪有40亿的营收的消费品等着涪陵榨菜去收割呢？所以这是不可能的。放弃对新业务的幻想吧。

所以，最终，我判断榨菜和火腿肠方便面等类似。不是经济越发展，榨菜需求越大，而是一个天花板明显的公司。所以我做了一个0增长的保守判断。在此基础上以保守的7亿的净利润作为基础。做如下的估值。10元的估值是比较合理的。如果用分红率来同步验证，相对现在的分红来说，能达到4.2%，潜在分红有5-6%,也是相当可观的。投资方法：很适用于波段操作，也就是在很低估的时候买入，然后翻倍的时候卖出。是极好的现金替代品烟蒂投资。

（以上仅作为参考，不作为投资依据）

$涪陵榨菜(SZ002507)$ $东阿阿胶(SZ000423)$

三家里面京东实力最弱，阿里这次增加500亿补贴后，京东压力会非常大，当然京东打到现在补贴减少情况下还能维持在2000万单，这个战绩已经是京东近5年来做的最成功的事情了，奈何竞争对手个个都很强。

这次即时零售主要战役还是美团和阿里之间展开，这次二者争斗，相对之前外卖二者份额格局，我是相对更看好阿里这次融合体系后的闪购战役，当然不是期望说阿里份额能超过美团，我的观点是阿里拿到的闪购份额应该会比之前自己外卖份额高，有传言说阿里内部目标闪购+外卖单量 拿到40%的份额，这个目标我认为并非是遥不可及，努力下是有望能拿到。

这次阿里战役是阿里经过迷失、失落的几年，被大家广为批判后，内部高层深刻反思后的重大代表战役，23年吴泳铭回来后阿里战略重新聚焦电商+云计算，这两年算是内部反思改革阶段。现在这场即时零售，应该算是改革完成后，第一场攻坚战，阿里攻、美团守。

当然美团做的也是非常漂亮，一点都没有轻敌，立马割掉买菜业务，5月底美团官方对外沟通会，还完全没有割肉买菜的想法，6月份就决断了。

可见美团内部管理层对阿里闪购这事，重视程度远比很多投资人强多了，很多投资人观点还停留在饿了么之前补贴过不行，现在还是阿里这帮人，这次凭什么行？当年买菜被打的找不到北，阿里干啥啥不行，还在用老的眼光看问题阶段。

阿里这次闪购之战，单量势头很不错，闪购生意模式比买菜容易很多，淘宝的用户量和购物心智，很容易转移过去了，美团培育了几年的闪电仓供给，在今年3月份监管指导下放开独家绑定，第三方闪电仓快速接入阿里体系，且不说阿里折腾了几年的盒马供应链能力。阿里在这场战役中起手牌优势远胜京东。出乎意料的数据，也给了阿里管理层很大的信心，官宣500亿补贴就是态度。

如果阿里拿到40%份额，那么阿里的配网网络密度会大幅提高，给阿里的配送网带来质的提升，就不再是挣扎在盈亏边缘线了，抖音的本地生活战争，将美团到店OP从之前50%打到35%，最低不到30%。美团的外卖、即时零售OP有没有可能也会下一个台阶。

阿里和京东的即时零售战役，二者都很有决心打，美团战斗力也是毋庸置疑，从投资角度，现在很难有个确定的结论 三家的最终份额占比，稳定后各家的单均盈利水平会如何。

阿里和京东如果败了，对他们电商盘子短期影响不大，长期即时零售商业模式对电商冲击多大需要观察。反正饿了么现在市场也没给估值。

而对于美团，如果份额丢的多，比如份额 5:4:1，而OP大概率不管如何都要下一个台阶，会不会影响估值。

我觉得现阶段投资美团是个复杂题，他的估值比电商高太多了，万一份额丢的多，这个估值可能有下滑的风险。

阿里我买了可以忽略的标记仓，验证下我看好他闪购的观点。反正这块也没给估值，账上钱多，电商压力最大阶段我认为过去了，云计算处于头部位置。

京东电商我认为是有400亿利润盘子的公司，但是现在做的外卖、酒旅都不是件容易的事，不知道会亏多少钱，最终UE会是啥样。京东处于观察阶段。

之前帖子说的几家电商观点不变，网页链接，我手里主要还是多多。今年好惨。

传说多多也要下场做即时零售，多多做这事比京东起手牌还要差，货盘和购物心智都不贴合这个生意的，多多上服饰客单都是35左右的，让多出6块多配送费立马送过来，确实不符合多多的心智，除了多多团队战斗力强，钱也有一大把，我想不到其他优点了。

买菜生意模式多多在大部分地区能打赢美团核心还是这个生意模式上，多多更占优，图便宜的用户心智，下沉用户流量，货盘，叠加团队战斗力，即使这样广东多多也没打过美团。

可见强者之间，很多时候更看生意模式谁更贴合。即时零售生意，多多要是进来难度不小。现在几家补贴已经短暂的把骑手需求拉高很多，大家抢众包骑手，成本已经增加了，要是再进来一家，成本会更高。

回头再来看，腾讯估值高还是有道理的，不用折腾这种费心的事，真的是即费钱又费心。

现在很像当年的买菜，风风火火，到处是调研材料，各种数据，各种UE拆解。

即时零售生意模式比买菜靠谱多了。

$阿里巴巴-W(09988)$ $京东集团-SW(09618)$

由于这个细分行业非常小众且特别冷门，也常常给新关注的投资者造成一些困惑，偶有不好理解的地方。本系列根据球球上众多投资者的讨论中的一些常见问题，形成系列、分集成文、逐一进行论述，欢迎有识之士共同讨论，不当之处请批评指正。

言归正传。

一、三代制冷剂的削减政策和节奏

1、中国三代制冷剂配额总量按GWP值管理的，基线值总共约18.5亿吨GWP，并按时间段、分阶段削减。

2、 2029年第一次削减基线值的10%，然后维持到2034年，2029-2034年这期间还剩下约16.8亿吨GWP值的配额。

3、 2035年第二次削减，再削减基线值的20%，累计削减30%，然后维持到2039年，2035-2039年这期间还剩下70%的GWP值配额，还有12.9亿吨GWP值。

4、 2040年第三次削减，再削减20%，累计削减50%，然后维持到2044年，这期间还剩下50%的GWP值，约9.25亿吨。

5、2045年第四次削减，也是最后一次终极削减，再削减30%，累计削减80%，然后就长期维持剩下的20%GWP值配额并永续经营。

二、三代制冷剂的削减路径及品种

1、基于中国政府对基加利修正案的履约义务及责任、环保目标、对下游产业的兼顾，替代品的考虑等综合因素，再结合二代成功削减的历程和经验，三代制冷剂的削减仍然将按照高GWP值品种优先削减、没有理想替代品的品种保护性削减（甚至具备条件的情况下不削减甚至阶段性增发）的原则和路径实施。

2、基于以上，理论上，

2029年开始及以后年度的各次削减，最优先级削减的将是R143a（GWP值4470）、R125（GWP值3500）这样的高GWP值品种，其次是R134a（GWP值1430），最后才轮到是R32（GWP值675）。

3、现实中，却是大部分人忽略了下发配额与储备配额的容纳、削减及消涨关系。

这又是什么意思呢？

就是HBB手上掌握着相当一部分的65%二代配额，这一部分配额也是在18.5亿吨的基线值之内，而削减的目标不是直接针对已下发给各企业的GWP（生产配额），而是针对18.5亿吨这个基线值总量。

结果就是，

1、2029年的第一轮削减，实际上削减的将是HBB手下还掌握着大部分的65%二代的配额，丝毫也不会伤及2024年、2025年下发的给各家公司并已在执行中的基础配额（含当年增发的部分也一样，下同）。也就是到2034年为止，各家公司目前在用的三代各品种的配额，基本上都不会有大的削减风险，由此看，三代制冷剂各品种中就算是最优先级要削减的R143a一直到2034年也不会有实质性的削减。

2、再进一步，如果定量分析（本文续下专门进行定期分析），

到2035年开始第二轮削减，大概率下R143、R125也只是少部分削减，R134、R32仍然不受实质性削减，并维持到2039年。

3、到2040年开始第三轮削减，由于累计削减基线值到了50%，这个时候65%二代也早已在2035年第二轮削减消耗怠尽，这时将加大对R143、R125的削减力度，R134也开始规模削减，R32仍然不受影响，并维持到2044年。

4、到2045年的终极削减，R143、R125、R134预计都所剩无几，但R32仍然将青山不老并长期保持比目前还多的配额，以终结者的身份带着胜利的笑容从容步入永续经营，作为三代制冷剂硕果仅存的代表继续续写印钞机、摇钱树的辉煌篇章。

三、三代制冷剂分阶段削减的定量分析及逻辑推理过程

注：为尽可能简化，更便于理解，这里只重点针对占GWP份额高且配额多的R32、R134、R125、R143、R23（半导体战略产业必须品）五个品种进行定量分析，其它几个很小的品种无关大局（其中同样高GWP值的R227的削减可以适当比照R143对待），这里做忽略处理。

1、2029年第一轮削减

基线值总量18.5亿吨，以2025年下发及增发的基础配额计算合计下发的生产配额14.6亿吨，HBB战略储备3.9亿吨，战略储备占比21%，这个21%一出来，大家就能看明白了。

这表明2029年第一轮的10%削减不需要触及2025年下发的14.6亿吨生产配额，三代各品种2025年的生产配额（含R32增发配额）一直到2034年也不会被削减导致减少。

甚至考虑到接下来2026-2029年部分品种的需求增长，像R32、R134还有机会在2025年基础上到2029年这个期间继续适量增发部分配额，在有条件的情况下尽可能地尽量保证下游的正常生产（这其中已按毛估估为半导体使用的R23考虑了在现有基础上增加1亿吨的战略储备准备），在这个基础上2029年-2034年的R32配额还可以比2025年增加20%-30%左右，R134配额还可以比2025年增加10%左右。

2、2035年第二轮削减

累计削减30%，剩下基线值70%的配额折合12.96亿吨GWP值可以使用（对比之下，25年实际生产配额14.6亿吨），其中半导体仍然保留比当前多1亿吨的使用量及储备准备，

在这种情况下，

R32、R134相比2029年基本上不会受到本轮削减的影响，其中R32不会受削减，R134要看当时的需求情况以及其它高GWP值品种如果过度削减的影响，最终有可能有少量削减，也有可能不削减。

但R143、R125开始确定性进入加速削减阶段。

按以上毛估估推算，

从2035年开始，

R32继续维持2029年的配额，相比2025年大约有20%-30%的增量，并持续到2039年。

R134则有可能与2029年一样，相比2025年增加10%左右，也有可能少量削减，而与2025年配额相差不大，或高一点，或低一点，都是正常范围，并持续到2039年。

而两个主要的高GWP品种R143、R125毛估估将分别削减40%-50%、25%-35%区间，并持续到2039年。

3、2040年第三轮削减

累计削减50%，剩下基线值50%的配额折合9.25亿吨GWP值可以使用（对比之下，25年实际生产配额14.6亿吨），其中半导体仍然保留比当前多1亿吨的使用量及储备准备。

这个时候，大浪淘沙更显成效，真金的成分看起来显得更足，也将更加耀眼，

R32大旗不倒，大概率继续维持2029年第一轮削减、2035年第二轮削减时的增量配额，2040年相比2025年配额仍然会有20%-30%的增量，并维持到2044年，可谓拥有金刚不坏之身。

R134开始真正的削减进度，2040年有较大可能比2035年、2029年的配额减少10%以上，但仍然有机会与2025年的配额相差不大，相比2025年的生产配额仍然基本上可以不受实质性损蚀，并持续到2044年。

但R143、R125从2040年开始进入生命周期的老年期，预计相比2025年的生产配额出现60%-70%以上的削减，燃烧自己为基加利修正案及全球的环保事业做出突出贡献，留名史册，直到2044年。

4、2045年终极削减

累计削减80%，剩下基线值20%的配额折合3.7亿吨GWP值可以使用（对比之下，25年实际生产配额14.6亿吨），其中半导体仍然保留比当前多1亿吨的使用量及储备准备。

三代制冷剂的削减进程进入终点赛点，随着哨声的吹响，大幕落下，全剧即将终结：

在2045年的终极削减中，

R32有可能开始受到一定侵蚀（除非R23届时不需要保持1.4吨GWP这么多的大额配额，R32才有机会受益更多），但就算如此，受侵蚀的只是2025年之后新增发的部分，最保守情况下也能继续保持不低于2025年的生产配额以胜利者的姿态走向永续经营的终点。

R134到终极考验时已失去了所有的保护伞，不可避免地步R143、R125的后尘也开始大幅减削，与R143、R125、R227等一样，大概率最终剩下2%左右最多不超过5%的配额维持残局走到生命周期的尽头。

（本文完）

以上推理及分析供大家讨论、参考，不做为投资推荐依据，如果不妥之处，欢迎批评、指正。本系列后续各篇看情况再定。

$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$

本文抄送需要加油才能回复当年神勇的 $万华化学(SH600309)$

每当夏日来临，真丝服饰总能凭借其天然的卓越性能成为焦点。

桑蚕丝纤维内部蕴含大量微孔，赋予其优异的透气性和低导热系数（约为棉的60%），有效降低体感温度。其表面光滑，摩擦系数低至0.074，是触感最为丝滑柔顺的天然纤维。除此之外，真丝面料天然抗菌防螨，富含18种与人体肌肤高度亲和的氨基酸，无疑是夏季衣物的理想材质。

然而，“娇贵难打理”的传统印象，让不少消费者对桑蚕丝服饰望而却步。如今，时尚品牌们正通过研发创新，让真丝服饰用户体验更加友好。

“易皱”，是许多消费者选择桑蚕丝服饰的主要顾虑之一。这源于蚕丝蛋白纤维的微观结构特性——受力变形后弹性回复能力较弱，天然缺乏抗皱性。当代服装品牌如何破解抗皱难题？从纱线成分、织造工艺，到面料加工，《华丽志》分别从这三个环节切入，梳理了如下实践案例。

1. 桑蚕混纺其他纱线，平衡“刚柔”

许多服装品牌通过科学调整桑蚕丝含量，将其与羊毛、棉、麻、氨纶等纱线复合织造，在保留真丝柔美特质的同时，引入其他纤维的“刚性”支撑，显著提升面料抗皱性能。

中国民族时尚品牌EP雅莹的丝毛顺纡马甲（如下图），采用“桑蚕丝+羊毛”混纺面料（羊毛含量达54.5%），羊毛的加入让面料更加挺阔有型，轻松适配休闲与职场等多种穿着场景。

除了经典的100%桑蚕丝产品，EP雅莹正持续探索桑蚕丝与各类材质的创新融合：在棉、麻、羊毛等天然材质之外，还积极开发桑蚕丝与环保再生纤维的混纺面料，或将桑蚕丝与半合成纤维进行混纺，比如桑蚕丝与三醋脂纤维混纺制成的丝醋针织产品（三醋脂纤维含量68.4%，桑蚕丝含量31.6%，三醋脂纤维是一种以天然木浆或精制棉子绒为原料制成的纤维）（如下图）。

目前，EP雅莹已研发了涵盖多种含丝比例的女装产品，得益于工艺的迭代，混纺面料的体感舒适度不断提升。

法国设计师品牌 Lemaire 标志性的 Dry Silk（干丝）面料（如下图）由桑蚕丝（约76%）和尼龙（约24%）混纺而成。干丝系列服饰呈现出砂纸一般的肌理，穿着凉爽，又有极好的抗皱性。

2.织造工艺

在纱线织造阶段，通过工艺维度上的创新，提升面料的抗皱性能，有两种常见路径：

（1）改变面料肌理形态，消除褶皱的存在感：

最典型的是“绉”，通过给丝线加捻，绉通常呈现特殊褶皱纹理，使得真丝面料具备更好的弹性和抗皱性能。利用不同捻度、原料收缩性能不同等影响因素，能打造肌理各异的绉：

EP雅莹今夏主打的“冠乐绉”是真丝制品中抗皱性能较高的类别（如下图），通过“强捻纬线+平纹经线”的提花结构，形成面料表面的立体凹凸纹理，有如浮雕的视觉效果，且触感饱满，花色丰富，面料挺括，因纹理本身的物理起伏，褶皱不易显形。

“鬼绉”是中国女装品牌之禾（如下图）等许多女装品牌主打的抗皱面料。通过对经线和纬线同时加强捻，再用特殊工艺进行强缩，使得鬼绉具有了独特的颗粒感效果，也有一定的弹性和张力。

“建宏绉”是绉类真丝中另一种抗皱性能较好的面料，同样通过加捻织法，呈现独特的磨砂质感，如鄂尔多斯ERDOS（如下图）就在2025春夏系列中使用了该种面料。

“桑叠纺”则在丝线加捻的基础上，辅以弹力纤维，形成了如泡泡纱般的立体褶皱肌理，轻盈、抗皱。YI衣臻（如下图）主打的桑叠纺西服套装，能折叠放入口袋大小的收纳袋中，展开即穿，无需熨烫。

（2）运用特定的丝线织造结构，如针织、斜纹等，实现织物的抗皱性能

法国奢侈品牌爱马仕 Hermès 的经典方巾（如下图）采用斜纹绸制作，这种真丝面料在织造时经纬线以45°角交错，表面呈现细微的斜向纹理，相比平纹织法，面料更具立体、挺阔感，也更加抗皱。

美国著名设计师品牌 Diane von Furstenberg 最为经典的裹身裙（如下图）使用针织的织造工艺，增添了面料弹性及舒适性，也提升了100%桑蚕丝面料的抗皱能力，几乎可以免熨烫。

3、压褶工艺

对于成品面料，进行压褶工艺，即，赋予面料特定设计感的规则皱褶，也可提升其抗皱性。

EP雅莹就大力投入对压褶工艺的研究，并将其作为艺术化的表达方式（如下图），呈现品牌的设计和人文理念。变化丰富的压褶，赋予了真丝产品轻盈灵动、浪漫优雅的风格效果，成为一众真丝产品中亮眼的存在。

不过，压褶工艺对研发团队的美学要求较高，需确保压褶形态符合现代审美。对此，EP雅莹甚至专门打造了一座“褶艺工坊”（如下图），既收录中国传统褶艺作为灵感来源，也呈现众多从褶艺延伸的艺术创作。

除抗皱外，简化洗涤流程也是令许多消费者对真丝服饰犯难的痛点，因而成为不少品牌近年创新的重点。

EP雅莹的真丝产品中，不少款式应用了“水洗真丝”面料，即通过特殊工艺使得面料具备一定耐水洗的性能。在配合真丝洗涤剂使用下，此类产品可耐受机洗20次以上而保持良好形态，极大提升了穿着便利性。

其他针对真丝耐水洗性的解决思路，比如利用生物技术改良蚕丝的结构，或是为蚕丝纤维附加一层物理保护层等等，都已在面料或成衣上得到证实，为市场和消费者提供了更多的选择。

不过，对于市面上仍旧常见的普通丝绸，《华丽志》特别和EP雅莹的研发人员进行了交流，他们指出，普通丝绸需避免暴力搓洗和暴晒，但并没有想象中娇贵。除明确标注“干洗”的款式外，多数真丝服饰可用中性洗涤剂轻柔手洗后阴干即可。

EP雅莹从1994年开始推出真丝服饰，且是中国唯一自建桑蚕丝基地的高端时尚品牌，其所有真丝服饰均采用来自四川宁南6A级桑蚕丝，在桑蚕丝服饰创新上有着丰富的实践经验。

面对当下市场对高品质真丝服饰持续旺盛的需求，EP雅莹给出了清晰的思路：一方面深化技术研发，进一步提升真丝服饰的易护理性能与穿着便利性；另一方面着力于款式创新、面料升级与肌理设计，打造更具现代感和时尚度的产品。

这两大发展方向背后是当下行业的共同心声，即，面对消费者对真丝的固有印象，有针对性地投入、研究、攻克痛点和难点，在强化功能性的同时，发挥出真丝更大的美学价值，持续提升真丝服饰的市场竞争力。

上图：EP雅莹真丝印花连衣裙

上图：EP雅莹真丝绡外套

| 图片来源：雅莹提供；品牌官网；品牌官方社交媒体

| 责任编辑：Esther

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2025年3月，华丽志正式成立丝绸文化事业部，聚力推广中国丝绸文化，让更多业内高端读者真正了解中国丝绸文化的博大精深和无穷潜力，共同探讨和促进中国丝绸产业的焕新和现代化进程。

除了持续产出原创优质内容外，华丽志还将发起一系列精心策划的文化与产业活动，包括溯源之旅、论坛和工作坊、文化艺术展览等等。根据第一性原理，走向丝绸的源头，从文化到商业，从材料到工艺，从历史到现在，从中国到海外，融会贯通全产业链，挖掘丝绸文化和工艺的精华，用全新的视角展开解读和传播。

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莫里斯出生于苏联，长期在美国组织美共，为共产主义事业奋斗。他多次出访苏联，却屡次遭受背叛。20世纪40年代，一次生病改变了这位看似纯粹的模范布尔什维克。那么里根总统为何在多年后授予莫里斯勋章？莫里斯的身份究竟是什么？

本文来自微信公众号：Founder Park，根据极客公园创始人&总裁张鹏在 Founder Park AGI Playground 2025 上的演讲整理而成，原文标题：《聊过200个团队后的暴论：不要拿AI造工具，要建设“新关系”》，题图来自：AI生成

今天团队给我的任务是“你这几年聊了所有 AI 领域的先锋创业者，能不能分享一下你的观察和收获”。

我先说说自己的感受吧，过去三年真的很“酸爽”。技术的进步和产品的创新，一开始是赏心悦目，转眼就成了应接不暇。跟上时代不被“拉爆”，需要加倍努力，其实每个人都很辛苦。

但这又是一个让人“爽”的时代。它允许极少数人为极其广泛的人群创造巨大的价值。这股强大的推力，正是源自 AI。无论是“独立开发者”，还是“一人独角兽”等概念，或许都在印证这句话：现在，寡者亦可泽万众（so few can do so much for so many）。

今天 AGI Playground 的会场，已经座无虚席，但出了这个会场，外面的世界仍是一个“低光速宇宙”。我们是“the few”，是少数派，越是如此，越需要 stick together，需要聚拢在一起。

今年的 AGI Playground 我们邀请了 20 多个机构一起参与，有 60 多位嘉宾，有遍布 751 园区的很多个分会场、展区、聊天区，甚至是各种官方或者非官方的 party。我们希望将 AGI Playground 变成一个“公器”，让属于这个时代的最优秀的少数派们，一起短暂地进入一个“高光速宇宙”。激发，联结，一起创造未来的更多可能性。

我自己能做的一点点贡献，就是分享一下过去 3 年我与至少 200 个创业者进行深度交流后，积累的一些思考和观察。

我想从三个维度展开：

1. 产品的新目标：AI Native 时代，我们究竟在创造什么？

   
   

2. 实现目标的新管线：我们依赖什么支撑点和路径？

   
   

3. 价值模型的新变化：创业的成长方式和价值循环有何不同？

一、AI Native 的新目标是什么？

1.1 不是用 AI 造新工具，而是建设 AI 能力与人之间的新关系

我们先谈谈新目标。今天做 AI Native 产品，到底在做什么？

当年我们觉得 AI Native 很简单，就是“离开 AI 就不转”的产品。但仔细想想，这太表层了。

在此，我先抛出一个“暴论”：AI Native 产品的核心，不是用 AI 造新工具，而是建设 AI 能力与人之间的新关系。

为何将重点落在“关系”上？

这个思考的起点源于我发现，这个时代的产品里，出现了一个以往产品中没有的东西——系统提示词（System Prompt）。

系统提示词有点像是源代码。用户一般是看不到的，但用户里总有“神人”，他们把系统提示词给 hack 出来了。

我们可以看看例子，NotebookLM、Manus、Cursor 这三个知名产品，它们的系统提示词有一个共性——第一行提示词，都在设定某种人设，以及它们与用户之间的关系。

系统提示词实际上就是给 AI 看的产品文档。系统提示词是在告诉 AI 如何组织能力、输出结果，甚至形成与用户的某种特定形态的交互。

对于 AI，或者准确说是大模型，看似简单的系统提示词，背后可能就是千言万语，其中蕴含着强大的信息能量。这使得给 AI 看的产品文档，可以远比给人类看的简单。这也揭示了一点，今天的模型拥有了所谓的“超语言能力”后，很多东西改变了。

这个“超语言能力”本质上就是其完全掌握了人类的语言和人类制造的公式、代码等语言。这种“超语言能力”也正在同时改变 AI 与人之间的关系。

借用一点点哲学维度的概念，具备语言能力后，AI 便展现出了“主体性”，从而使得 AI 与人之间可能形成“互为主体”的关系，是通向更高阶关系的核心。

因此，你会发现，今天所有成功的 Agentic 的 AI 产品，无一例外地在系统提示词的开头定义“你是谁”以及“你和用户的关系是什么”。如果现在抛开我们在用的那些 AI 产品的名字，咱们都可以带入某个关系标签来重新定位它，映射为今天我们人类世界中的某种关系。它不再是你推一步它走一步的工具，所以我们还把 AI 视作造工具的材料就错了。

1.2 关系带来的新挑战

以前只有当产品做品牌定位的时候，会“后置”地将产品与用户的关系做定义。但是今天不一样了，我们需要把“产品和用户的关系”写进源代码里了。并且整个产品都在忠于、并致力于真正实现这种关系，因为这才意味着你实现了用户价值的交付。

这个变化必然带来新挑战。

挑战一：情商

以往，我们谁会对工具谈论情商这个概念？但今天，当产品具有某种主体性，要与用户建设一个新关系时，情商已经是价值交付的一部分了，这是个新挑战。

例如，广受程序员喜爱的 Cursor，它的系统提示词中有一段话大意是：“要捕捉用户是否表达了挫败感，或纠正了助手……当结果出乎意料时，不要总是道歉，要尽力向用户解释情况。”这可以被理解为是在定义交互逻辑，但换一个视角，这就是“情商”。

这个系统提示词的奥义，恰恰体现了产品团队对于“关系建设”的思考。其实真实世界高情商的人特别擅长的，往往也体现在管理负反馈并做出更好的回应。

情商没有那么玄虚，在大模型不断成长的能力（即绝对的智商）面前，情商更多是工程问题，但这确实是新时代产品在 UX 层面全新的挑战。

挑战二：生命感

当今天 AI Native 的产品本质是在建立和用户之间的新关系，那么产品的生命感提升，就会加强主体性，与用户的关系就更有机会向上提升。

比如在过去一年的时间里，有一些类宠物的智能硬件产品在全球范围引发了较多的讨论，也出了不少货。你会发现它们创造生命感的方式并不都是让用户通过语音与它对话。它们构建生命感的方式，很收敛，甚至就是传感器加上一些对应场景的识别后，做出一些反应，可能是动一动、扭一扭，咿咿呀呀地发出一些声音。用户也会觉得它又 Q 又萌，有生命感。

对于生命感的理解也是在今天提出的一个新的课题。比如让产品脱离“一个有趣的玩具”，真的要让用户产生类似对宠物的关系投射，并没有那么容易。但要是真的做到了，这种关系的变化就蕴含着巨大的价值。因为顺着这种关系，用户消费的心理动力和价值对标会完全不同。

这提示我们未必要在每个产品里都把 AI 变成一个像《Her》一样的东西，《Her》可能是一个终点，到终点之前，过程本身也有意义。

“用相对低的智能，交付相对高的情绪价值”，目前已经被证明是有效的。因为人的关系都是立体而复杂的，有顾问、老师、助手这类，也有同事、朋友、恋人这类，同时也有与宠物、甚至植物之间的关系和羁绊。如果我们站在这样的视角去构建合适的生命感，会丰富我们对于建设与用户的新关系的理解。

1.3 新关系带来的新机遇

这是一个让人“酸爽”的时代，我们说完“酸”，还得说说“爽”。

新关系真的带来了新机遇。

机遇一：跨次元的混合价值交付。

我们先说一个新机遇：跨次元的混合价值交付。

这个词有点抽象，我来逐步解释。

首先，“跨次元”说的不是动漫的那个二次元，我们姑且把屏幕中的数字世界当成一个“二次元”，把现实世界当成一个三次元。

其实过去做软件和做硬件的团队完全就在两个世界，他们的团队在构成、文化、工作方法，甚至最终的商业模式方面都完全不一样。但在今天这个 AI 的新时代，当我们开始以“关系”为核心去做产品，把 AI 和人之间的关系当成一个价值成长路径的时候，你会发现这两个世界的边界正在模糊。

为什么？有两个原因。

第一个原因叫“AI 需要”。

我交流过一个想做情绪管理服务的创业者，他认为如果只做一个在手机里的 APP，就没有足够多的权限拿到足够多的 input。同时，他希望能够真正地干预用户，当用户处在一些不好的情绪状态中的时候，他想要帮助用户抽离出来。所以他后来觉得一定要去做一个可穿戴的硬件，这个硬件里要加传感器，要能够主动地去识别用户更丰富的信息，例如声音、心跳、体温等等。同时，内部要加一个小小的马达，可以用特定的震动频率帮助用户在比如过于激动、过于抑郁的状态下做抽离。这种震动可以被感知为类似触摸、拍肩这样的动作。

这位创业者的思路是：因为我想要交付更高的价值，就必须从“二次元”走向“三次元”，必须做这样的混合价值交付。由此既可以在物理上触碰用户，也可以在“二次元”的世界里，在屏幕中去引导用户。这就是我们说的“AI 需要”，因为 AI 是一个纯“二次元”的能力，你需要帮助它具备三次元的能力，从而去向用户交付更大的价值，去与用户建立更紧密的关系。

跨次元的第二个必要性是“用户需要”。

为什么说用户需要呢？我们再来说个产品的例子。

我们可以看到 Fuzzi 这个很有意思的产品。它其实就是个气囊手机支架，本身有实际的功能价值，你可以用它更好地握持或架设手机。但它上面还有个有点 Q 萌的小 IP 形象，同时在气囊支架里内置了一个 NFC 芯片，手机靠近时可以呼出一个程序。这个程序能干嘛呢？挺无厘头的——你可以拿手机当木鱼槌，敲木鱼攒功德。

你敲的时候可以通过小程序发现，哇，在这一瞬间还有很多人和我在同时敲诶！还可能会发现，竟然有人跟我敲的频率差不多诶！当然他们正在结合 AI 探索更多交付情绪价值的玩法。

他们把这个所谓“无厘头”的玩法做出了很酷的点。用硬件在交付功能价值，而软件在交付情绪价值，这是个混合价值的交付。

因为硬件存在感很强，当你天天手里拿着它，它就是个 reminder（提醒），不容易被你忘掉。如果只是个纯软件，现在软件这么多，如何让它足够吸引用户活跃起来？如果换到关系视角，就意味着和这个人熟悉，天天在眼前晃，交流就多，机会就多，交付价值的可能性就多。

而且一个额外收获是，这个硬件与同类比卖得并不便宜。原本价格天花板很有限的品类，叠加了软件部分之后，就能够突破其固有的价值天花板了。

所以你看，如果你的 AI 产品在三次元有存在感，例如是在用户的桌上、床头、手边或是身上，用户是需要的，也是有机会交付更大混合价值的。

机遇二：新关系带来服务分发的新通路。

我觉得更让人兴奋的机会是，站在新关系的视角，新关系可能会形成一个服务分发的新通路。

在过去移动互联网时代，最后都落到了分发逻辑。所有巨头都是通过一个产品起步，不断扩展功能，积累用户，成为国民级应用、平台。接着在这个平台里分发什么都行，可以搞金融，可以做本地生活服务，可以玩电商。最终是赚“连接”的钱，似乎每个平台都差不多。

“你这个事巨头干了怎么办？”很多团队都会被问到这个问题，其背后折射的就是那个赢者通吃的传统分发逻辑下，创业者确实很难干过巨头。

但如果顺着关系的视角来看，或许就会不一样。

举例来说，现在很多人用 Agent 产品时，已经逐渐接受用产品时先交一份钱，然后按用量再交一份钱。如果它真能给你解决问题，甚至是解决了你不断需要解决的问题，那你的用量会不会不断上升？这意味着什么？意味着传统移动互联网平台的分发逻辑，在今天可能转变为另一种模式：你可以为用户交付持续且不断深化的价值，这意味着每个用户的 ARPU（每用户平均收入）值、LTV（用户生命周期价值）的天花板被突破了。

之所以原来是分发价值，就是因为之前 ARPU 和 LTV 天花板很低，甚至为了获得更多用户，产品都是让用户免费使用的，产品能获得的价值只能取决于分发服务的用户规模。

而今天你给用户的价值可以不断深入、越来越多，这种 LTV 天花板的突破才是真正的机会。这时候你比巨头起步早，和用户是“发小儿”（更早建立了信任和习惯）就是有意义的。

当然，你选择（并真有能力）和用户建立的关系本身，可能也决定了 LTV 价值的天花板。你是通过帮助用户解决什么问题来建立稳定的预期甚至是信任和习惯的？它的频率和用户感知到的价值如何？以及顺着这种“关系”，服务可延展的价值空间如何？都值得思考。

当万事都有 Agent 时，这种无限的生产力和服务供给，肯定会改变传统的广告连接或者平台分发逻辑，这时候顺着“关系”的分发可能才是更高效的。

比如帮你做信息分析的“AI 分析师”，在分析完某个行业趋势后，可以直接顺着你认可的判断完成股票配置，这很顺畅自然。这位“分析师”是靠自身的 Agent 能力，还是通过 MCP 调用来完成并不重要。但这个日常不断与你协作的“分析师”，肯定已经因此创造了更大价值。

追求建设性关系：对人性的解放，而非纵容。

既然说到了新关系带来了服务分发的新通路这一可能性，其中就引发了一点：如果你想运用这个新机会，毫无疑问你需要建设的关系得是长期的，而所有人类的长期关系都需要是建设性的。

这就引发了我们另一个延展的思考。我记得去年我演讲的时候也在这个舞台，我当时有一张幻灯片，后来发现有好多人分享，其核心内容是今天这个时代的产品经理既要懂人性，又要懂模性——也就是模型的能力。

后来我在想，理解人性是一个要求，是我们要具备的能力，但我们的目标是什么？应该顺着“关系”这样一个视角，它自然也会要求你构建的这个关系必须是建设性的。这种建设性就需要是对人性的解放，而不是简单的放纵。

人性这个事，在宗教上有一些结构化的总结，大家都知道“七宗罪”。但其实天主教当时定义人性的时候还有另一面叫“七美德”，“七宗罪”和“七美德”是相互对应的。你可以理解为“七美德”是对“七宗罪”的救赎。或者说它是宗教设定给人理解自己的出发点，你要通过修行，最终解放自己到达那个状态。今天 AI 产品在人的身边，在这个视角上，可以做些什么？

或许是你需要懂人性，但你懂了之后，你不应该只是利用人性、纵容人性，你要在某种程度上解放人性。

这是一个我们用一天也不一定能讲透的话题，但其中蕴含着巨大的能量。当我们站在一个发展新关系的视角去思考产品的时候，可能真的会影响我们的一些目标，比如你需要真心为用户好，产品不能有自己的“隐藏议程”，比如“贩卖用户的 xxx”，“利用用户的 xxx”，这种商业模式带来的“背叛”会直接摧毁关系。

任何时代，一个产品的最大价值都是由审美决定。就像乔布斯说的——Ultimately， it comes down to taste。我觉得在这个层面上，我们怎么去理解这个时代产品的审美？以“关系”这样的目标重新思考会变得很有意义。

二、AI Native 的新管线是什么？

有了“关系”这个新的视角，以及用关系的视角去理解今天产品的目标变化后，还有一个非常落地的问题要解决——如何实现呢？这就引出我们第二部分，AI Native 的新管线到底是什么？

我们先看一下今天这个时代做产品的基本构型：两端分别是 input 和 output，中间是个 Magic Box。

过去大家经常探讨“套壳”的话题，很多人很嫌弃“套壳”，我觉得到今天这个争论可以结束了。也许未来每家公司都可以有这个能力自己去造中间那个 Magic Box，但至少在今天，这个世界上就是屈指可数的人在造那个 Magic Box，那么剩下的我们所有人都是在套壳。

套壳有意义吗？当然有！这个“核”它的确是有 Magic，但问题在于，它是一个失控状态的不确定的概率模型。你不套好“壳”，你不做好产品工程，怎么给用户交付价值？

因此，“套壳”——即优秀的产品工程——反而我认为正是大家当前应该要着力做好的部分，因为新管线里的核心目标就是要理解失控，接受失控，然后在不确定性中增强确定性。

你真正能较劲的就是 input 和 output 了。在这两个维度上，我们要带入一些新的视角去强化它。

我们需要的是 Broad Input（宽输入）和 Liquid Outputting（柔输出）。

2.1 宽输入 Broad Input：积极主动地感、知、觉

我们先看看所谓的 Broad Input 到底在说什么？

宽输入 Broad Input 就是要更积极主动地去“传感”、“认知”以及“觉察”的能力。

“传感”可能是文本、声音、视觉、压力、温度、空间等一系列能获取更丰富维度数据的传感器。

“认知”，可能是知识库，或者调用一个更长上下文的模型等等。目的是更准确的理解需求，也提升价值交付的确定性。

同时你可能还要追求能“察觉”，所谓的察觉是指，可能用户当前提供的信息很有限，但我需要能够主动结合到一些其他的信息，做到更精准的理解甚至预测需求。

不要让用户每一次都是像面对一个陌生人一样，需要主动做一遍自我介绍，向产品“汇报思想”，甚至是去修炼提示工程能力。今天同样一个 AI 产品，这个人用和那个人用的体验可能是完全不同的，因为我们每个人对于模型能力的理解、prompt 的水平、我们心中的目标、脑子里的进程都不一样。所以一个 AI Native 的产品，你怎么去面对这么多样的用户？很重要的一点就是产品本身需要是积极主动的，要向用户的 context 靠拢。

我举个例子来说明为什么积极一点、主动一点，拿到的信息宽一点，交付的用户价值就会变更好。

在极客公园内部有一个大家特别喜欢用的产品，叫 Dia，它是一款 AI Native 的浏览器。当你需要去做一些思考、做一些结构性的总结时，你往往会在浏览器中打开很多的标签页，你需要综合其中的信息去思考，过去你就需要在这些标签页中来回切换。

在有了 Dia 之后，你不用切了，因为它是“一眼看千层”。我们只能一眼看到屏幕上显示的这一层，但是 Dia 可以同时“看”到所有标签页中的信息。你在 Dia 中呼出的 AI chat 就知道你要基于这些页面做思考，OK，我都替你看到了并且理解了，我在这个过程中可以帮助你基于这些信息去展开对话、进行思想碰撞。

理论上用其他产品也可以实现同等的效果，但可能需要用户把网页链接复制粘贴进来，或者要求用户把文档上传进来。但 Dia 就主动了一点点，做了一个 Broad Input，它给用户的价值就可以很高，它和用户的关系就可以走得更近，就被用户拿出来推荐了。

“站在未来看现在”是有必要的，宽输入必然是所有产品工程里要考虑的重要管线，而其终极目标一定是这些：

它首先是多模态的实时感知。

同时我觉得是对生活流（lifestream）的高分辨率捕捉。这个高分辨率说的不是 4K、8K，它说的是，今天我们用手机能覆盖的生活流是非常有限的，未来可能需要不同产品形成的认知数据的分布式网络，这样才能构成一个对用户所谓生活流的更完整理解。

当然，别忘了，你的 input 和 output 之间是可以闭环地在里头不断地自己学习和进化的。

因此，顺着这种思路，在产品工程上有很多值得创新、值得往前去跳跃的目标。

2.2 柔输出 Liquid Outputting：分步交付，创造一个与用户协行的进程

再说一说柔输出。柔输出到底在说什么？

首先我们先去理解这么几层问题。

第一，我们必须理解任何一个产品的内核都是一个概率模型，就是一个 Magic Box。在这个时候，你就要有知有畏。因为它就是会有幻觉，它就是会有不确定性，不管你把它的 input 做到多么完美，它依旧有可能出现这些问题。所以你不能过度自信。

第二，模型这个 Magic Box 确实很强。但要让它能够“更强”，有可能是在于你会示弱。

这个示弱是什么？就是在用户面前我不是有求必应、强行端到端输出的，而是“我们可以一起往前走”。因为你别忘了你的核心是“关系”，你要基于你和用户之间的关系去做设定，甚至在这个过程中，你可能需要合理的示弱。

用一个令用户舒适的方式去承载用户到达需求的彼岸。这就意味着，你未必是用户说完了需求，你就在一次动作中完成完美交付。而是需要从“一次固态的交互和交付动作”变成一种“液态的交互和交付旅程”。

我们可以通过三个例子来理解这个“液化”和“旅程”：

第一个例子，很多写代码的朋友可能知道 Devin 这个产品，它在系统提示词里提到了一点：当你发现用户提出的需求不清晰的时候，你一定要去追问，不要害羞。

我看了原文，其中真有一句“Don't be shy”，它竟然告诉 AI 说你别害羞。为什么它会有这么一句话？就是在用户需求和逻辑都没有说清楚的时候，你别硬要出一个东西，与其造成失望感，真的不如去向用户示弱，“我可能没听懂”，或者“你说的是不是这样的意思？”你要去确认，否则你勤奋努力的输出最后是招骂的。

第二个例子，很多人都在用的 Deep Research，你发现它会先出一个大概的研究方案给你确认一下。这个过程既是对于用户要做的事的确认，也是在确认这是不是用户最终想要解决的问题。这是一种拉长过程，主动邀请人类介入的方式。所以输出过程中别抛下用户，合理地将用户 involve 进来，用 human-in-the-loop 和 human-on-the-loop 柔性流转的方式，让人在循环里发挥作用。

第三个例子，最近大家可能也看到有很多相关讨论的 YouWare。这款 Vibe Coding 的产品，它里边有一个 feature 叫 Remix（合成）。当用户要创造一个东西的时候，可以让用户先从一个已经存在的、比较喜欢的“模板”出发作为起点，再鼓励用户在模板上做更个性化的创造。对于用户的需求，直接让用户的选择可以从 60 分起跳，再带用户一起达到 90 分。甚至有时候模板能打开用户的世界观，还可以突破用户认知和能力的限制，给用户交付超越预期的更好结果。

所以拉着用户一起前进，像液体那样承载用户、包裹用户抵达需求的彼岸，建设这样的进程，才能真正和用户建立更好的“共同经历”。这通向信任，而信任是关系的根基。

归根结底其实今天我们 AI Native 的产品，本质上就是一个以人为中心的 I/O 的系统。

如果我们站在这个视角去理解就坦然了。这些看起来在上个时代不存在、今天我们都很头疼的问题，就是这个时代的产品经理、产品创造者们的核心使命。因为它体现了个人计算的真正的革命。

我们是从个人计算机这一波个人计算革命一路走来的。但在今天，你交付的不再是个工具，而是结果，是“实现”。它就是个人计算的新革命，是这个时代的新任务。

这些问题今天都很复杂、解决方法也都在不确定中等待摸索，但它就是这个时代给产品人的使命。

反正，混乱本身也是阶梯。

三、AI Native 的新价值模型是什么？

很多朋友可能不知道极客公园其实还有自己的早期孵化基金，而且已经在早期投资过小鹏汽车、宇树科技等优秀的企业。不过这也正常，因为极客公园不是一个典型的投资机构，它的本质就是一个社区，它的使命是通过 社区带来的 Founders backing Founders 的能力，生生不息地去帮助一代又一代依托技术去做产品创新的创业者，向上探索，做他们的“珠峰大本营”。

不过既然有投资孵化的业务，这也就推动我们要不断地去思考什么样的创业者是这个时代我们最该支持的人？它自然也就引发了我们第三部分的探讨——AI Native 的时代，新的价值模型是什么？

对这个问题的追寻，也是我支撑自己走过这么酸爽的三年，去和那么多创业者交流的一个核心动力。

我先说一个自己越来越强烈的感觉：我认为这个时代的创业者，一个很重要的特性就是内心明白我服务的不只是用户，我同时也在服务 AI。

因为今天 AI 的能力还在一个成长的进程里，所以就会存在一个问题，你的产品工程里边不能只是从用户的需求去思考问题，你必须同时去思考 AI 需要什么。

其实之前我们谈到 Broad Input（宽输入）和 Liquid Outputting（柔输出）这两个维度的时候，我们也在谈这样的问题，包括为什么要给你的产品写那样的系统提示词去定义关系，也是同理。你要帮助 AI 能够更好地发挥它的能力，把它的能力对齐到用户，为它的能力做建设。只有具备这种视角的创业者，才是这个时代的创业者。

同时，这个时代最优秀的公司，它的价值模型相比移动互联网时代的也有明显变化。

过去移动互联网时代的价值模型更像一个平面，它是一个面积模型。你在这个产品上做出一个“点”，拉入足够多的用户，当然中间你可能会不断增加功能，覆盖了广阔的用户面，你就成为了所谓的平台。接着在其中基于“连接”的价值，分发“连接”，然后去获得最大化的价值。

但在今天，技术也好，和用户的关系的维度也好，因为你能交付的用户价值的质量以及交付的能力，它需要一个向上的过程，所以你会发现这个价值模型从二维变成了三维，你还需要 AI 能力的高度。

AI 能力的高度，有一部分是我们在用的优秀的模型提供给我们的，但也有很多是通过你的产品工程在这样的模型基础上进一步释放和构建的。只有这条能力线不断地往上涨，你最终的总体积才会大。所以今天这个时代最有价值的公司，它可能是一个三维的模型，而不再是一个二维的模型。

这意味着很多决策上的不同：比如传统意义的用户数量、ARR（年度经常性收入）等指标未必可以充分地衡量一个产品的价值，如果今天服务用户的任务太低频、任务太简单，你就没有 AI 能力提升需要的高质量数据飞轮，很容易变成“一波流”。这时候一味单纯的投流、买用户，借资本的钱去跑马圈地，可能不再是最合理的发展模式。

所以我们也期待看到更多对“新酒”和“新瓶”都有思考的创业者。

所谓的“新瓶”指的就是增长的方式、商业模式，包括团队组织，这些其实都会变化。这些问题需要边走边想，但值得在今天就把它当成一个重要的问题去开始思考。

未来从来都不是历史的简单延长，有些东西会押韵，但它一定不会重复。所以最好从一开始就要告诉自己“老瓶”碎了，如果你最终把“新酒”装到“老瓶”里，可能会错过时代带来的真机遇。

其实今天我们已经可以隐约看到传统的“产品经济学”不存在了。

所谓的产品经济学，就是在说你的商业模式、增长模型，甚至所谓的竞争力壁垒等等这些东西。我们对产品的那些传统的理解，在今天都在变化。

抛几个开放性的问题吧。比如说，到底是免费还是收费？如果是收费，是不是今天的“订阅+用量”就是终点了？

如果我们再往前 crazy 地想一想，收费应该前置还是后置？真实世界里很多东西是后付费的，如果你的 AI 产品能交付结果，能够帮用户实现价值，那么这个过程中是不是需要一些新的东西？例如智能合约支持的后置付费？比如说，什么是 AI Native 时代的支付宝和白条？

甚至再 crazy 一点，“收钱”和“给用户钱”是不是个一体两面的东西？未来人的价值创造可能会变得很离散，不再是在一个组织里打一份工，他日常可能在很多地方产生价值。既然 AI 和人就是个协行的状态，那反过来看，未来我们的价值创造和价值消费会不会又有一些新的循环？

我不知道答案，只有问题，但这些问题让人觉得很兴奋。毕竟人类每次技术进步，3年的维度你要关注生产力的变化，但如果以 10 年的维度去看，那全是生产关系的变化。

所以当我们说产品经济学的时候，它本质上就是说生产力在怎么改变生产关系。这个维度还有巨大的空间值得思考。

好，不光是传统的产品经济学不存在了，其实传统的管理学也不存在了。

回想一下，现在的管理学是怎么来的？它是在工业革命带来大规模生产的背景下，为了解决怎么把人有效地组织起来而形成的。今天生产力的结构都变了，AI 在大范围地渗透到所有的组织里，与人协同发挥作用。所以传统的管理学又怎能继续有效呢？

未来一个伟大的公司真的都像今天一样，必须得有上万人，甚至十几万人吗？如果人可以更少，这群人是谁？他们的使命是什么呢？

那些使命、愿景、价值观的定义它如何在今天起作用？我们管理的“提效”到底要的是所谓的效率，还是未来的创造力？我们看到了清晰的问题，但还没有答案，这就是这个酸爽的时代留给我们的东西。

我的分享也差不多到了尾声。

其实今天我说的很多都是一些假说，甚至连假说都没有，就是抛了一些问题。各位产品人才是新时代的哥伦布，你们的产品、你们的实践中会真正探索出答案。

祝愿大家在未来的进程中有更多的“Aha moment”。我会非常期待你们回到这个舞台，把你们探索的结果分享给世界。

祝每个人都在这个时代有所成就，谢谢。

本文来自微信公众号：Founder Park，作者：张鹏

当地时间7月5日，俄罗斯驻瑞典大使馆发表声明称，当天凌晨3时30分许，一架无人机向俄驻瑞典贸易代表处投掷了一个装有颜料的包裹。俄罗斯驻瑞典大使馆在声明中指出，俄方曾多次向瑞典警方和外交部提出交涉，要求制止此类攻击行为，但迄今为止未见成效。声明强调，瑞典当局对此事态发展负有完全责任，俄方要求对此次及此前针对俄罗斯大使馆和贸易代表处的无人机袭击进行全面调查。（央视新闻）

6月25日，韩国时尚公司 F&F 发布官方声明，重申其对美国高尔夫球具生产商 TaylorMade Golf 的投资立场。

F&F 首席执行官 Chang Soo Kim 表示，“作为（TaylorMade Golf）最大的投资方，F&F自始至终以收购 TaylorMade 为战略目标进行投资，这一战略方向从未改变。”

2021年，F&F 对 TaylorMade 进行了大额战略投资，最终目标即为收购该公司。为支持该目标，F&F 在交易中取得了包括同意权和优先购买权在内的关键合约权利。这些条款的设计本身就是为了推进 F&F 的收购计划。

然而，尽管 F&F 拥有上述权利，但品牌的控股方、韩国私募股权公司 Centroid Investment Partners 单方面启动了对 TaylorMade 的出售程序，且并未事先获得 F&F 的同意，引发 F&F 方面严重关切。

Centroid 今年5月中表示，有意出售其在 TaylorMade Golf 的控股权。Centroid 此前曾表示，正在权衡包括首次公开募股在内的多种投资退出方案，在与投资银行 JPMorgan、Jefferies 进行内部审查后，现已决定直接出售，并表示这将为投资者带来最大的快速回报。

TaylorMade 成立于1979年，总部位于加利福尼亚州 Carlsbad，是高性能高尔夫设备、高尔夫球和配件的设计和制造商，拥有行业领先的创新产品，如 M1 metalwoods、M2 irons 和 TP5 高尔夫球（详见链接 ）。

2017年，在纽约和法兰克福设有办事处的私募股权投资公司 KPS Capital Partners, LP（以下简称“KPS”）从德国运动用品集团 Adidas AG（阿迪达斯）手中收购了 TaylorMade Golf，交易金额为4.25亿美元。2021年，KPS 将 TaylorMade Golf 出售给了韩国私募股权投资公司 Centroid Investment Partners。据知情人士透露，当时的交易价格高达17亿美元（详见链接 ）。

2021年，Centroid 为这笔交易成立了项目基金，出资方包括 F&F 以及 MG Korean Federation of Community Credit Cooperatives（MG 韩国社区信用合作社联合会）、National Agricultural Cooperative Federation（韩国农业合作社联合会） 和 National Credit Union Federation of Korea （韩国信用合作社联合会）等金融机构。

在 Centroid 的控股下，TaylorMade 实现了强劲增长，过去五年中，净销售额年均增长率超过 10%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）年均增长率超过 15%。

F&F 在声明中表示：“公司将采取一切可行的法律和合约手段，追究相关责任方的责任。我们将坚定不移地坚持最初的投资目标，动用一切必要资源，持续推进该项收购。”

F&F 在1990年代成为 Benetton 等国际时尚品牌的亚洲分销商，目前持有包括 MLB (美国职业棒球大联盟）等在内的多个授权许可，旗下还拥有意大利羽绒服品牌 Duvetica、韩国都市运动品牌 Discovery Expedition、纽约奢华运动品牌 Sergio Tacchini 及美妆品牌 Banila Co.。

｜消息来源：官方新闻稿、SGB Media、Ked Global、《华丽志》历史文章

｜图片来源：TaylorMade 官网

｜责任编辑：刘隽

  文｜赵婉婷 最近，出血后早期脑损伤领域的“高产”学者John H. Zhang，因其发表的学术论文存在大量问题，正在接受校方审查。 ...

【华丽志奢侈品股票月报】2025年6月
从2016年起，《华丽志》按月发布“华丽志奢侈品行业股票指数”。过去一年及历年的全球奢侈品行业股票走势如下图所示。

受贸易不确定性影响，本月欧洲股市整体下滑。奢侈品方面， Hermès、LVMH、EssilorLuxottica、Richemont 等巨头均出现股价下滑。
受此影响，“华丽志奢侈品行业股票指数”结束了上个月的短暂反弹，再度下跌，从5月底的 221.0 降至6月底的 212.3，跌幅为3.9%。这也是2022年10月以来的最低水平。
同期，斯托克欧洲奢侈品10指数 Stoxx Europe Luxury 10 由3533.43下降至3387.93，跌幅为4.1%。
本月，欧洲主要股市全面下滑：法国CAC40指数由7751.89下降至7665.91，跌幅为1.1%；富时意大利 …

2025-07-05 20:00:00

全国网友都在调侃常州，就连常州人也开启自嘲模式，跨界玩梗，不亦乐乎。

国综市场并没有真正的常青树。

2026春夏巴黎男装周于6月29日落幕。

从70场时装周发布与静态展示中可见，品牌档案仍然是创意总监的核心灵感源泉。例如，在Dior 创意总监 Jonathan Andersond 的

男装首秀中，不仅借鉴了品牌经典单品的廓形，还重新演绎了三款 Dior经典高级订制裙装。（更多信息，详见：迪奥男装首秀，Jonathan Anderson 如何诠释“着装的喜悦”？）

部分时尚品牌则在新一季男装系列中融合东西方设计语言，比如 Kenzo 将朋克精神、日本街头风格与意大利剪裁工艺相融合；中国设计师品牌 Feng Chen Wang 持续探索传统工艺的现代表达，将东方植物染与手工织布技艺与立体剪裁手法相结合。

《华丽志》精选了本季巴黎男装周值得关注的八场品牌时装发布呈现给大家，分别为：Louis Vuitton （路易威登）、Hermès（爱马仕）、Saint Laurent（圣罗兰）、Feng Chen Wang（王逢陈）、Kenzo、Dries Van Noten、Ziggy Chen（陈翔）、Sean Suen（孙小峰）

Louis Vuitton （路易威登）

路易威登男装创意总监 Pharrell Williams 领衔呈现的 2026春夏男装秀于巴黎蓬皮杜艺术中心举办。

该系列共呈现75套造型，以“印度”为灵感核心。秀场空间由印度建筑及室内事务所 Studio Mumbai 创始人 Bijoy Jain设计——在户外广场上呈现了一个实景大小的印度蛇梯棋游戏。游戏要求玩家攀爬梯子，同时躲避爬蛇，从而抵达终点｡

另外，Pharrell Williams 还邀请到印度知名作曲家A. R. Rahman为此次大秀创作音乐 “Yaara Punjabi”。

服装设计上，路易威登首次将曾为2007年上映的电影《穿越大吉岭》设计的图案融入品牌系列。这些图案最初专为这部印度电影创作（包含猎豹、大象、瞪羚、长颈鹿、犀牛、斑马与棕榈树等元素），如今通过刺绣的形式呈现于条纹衬衫、短裤及丹宁套装等单品上。

整个系列包含适用于日常与运动场景穿着的单品，包含西装、大衣、衬衫、针织衫、丹宁套装、防护夹克及登山靴等。

包袋方面，路易威登标志性 Speedy P9手袋以多种形式呈现，如手绘条纹、高饱和度颜色刺绣、褪色鸵鸟皮革等珍惜材质的款式。此外，系列还推出了新款 Needle手袋及全新尺寸的 Nil手袋｡

除发布新季男装秀外，路易威登近期另一瞩目动作是在上海兴业太古汇启幕全新概念地标——“路易号”（The Louis）。这座宏伟的船形建筑融合了路易威登门店、Le Café Louis Vuitton 餐厅以及“非凡之旅”品牌展览，让观众通过产品、展览、美食全方位感受品牌文化与工艺。

在销售业绩层面，路易威登母公司 LVMH 集团公布2025年第一季度财报后的分析师会议上，其首席财务官表示：旗舰品牌 Louis Vuitton 的表现继续略好于皮具和时装部门的平均水平。

Hermès（爱马仕）

已在爱马仕任职37年的男装创意总监 Véronique Nichanian，在巴黎耶纳宫呈现了她为爱马仕打造的2026夏季男装系列。

51套造型延续了爱马仕一贯的简约实穿与大气风格。整体色调沉稳，以石灰泥色、咖啡色、焦糖色、淡灰褐色为主，辅以勃艮第红、薄荷绿等。

皮革依然是本季的主旋律面料。它或被打造为镂空编织皮革外套，确保夏日穿着更加凉快透气；或在皮革外套的前襟、手臂处饰以拉链装饰，既显得更加硬挺，又兼具功能性。值得注意的是，贯穿多套造型，系在模特颈部的流苏丝巾也是由皮革制成。

除皮革单品外，本季还呈现了由科技帆布面料制成的衬衫式夹克、可两面穿的高领夹克衫、可拆卸兜帽的长款派克大衣，以及双排扣山东绸夹克等实穿单品。

本季推出的包款包含 Haut à Courroies、Étrivière Shopping 和 Garden Party Voyage 等，这些包款均以大容量设计为主，兼顾日常实用与旅行需求。其中一款皮革与帆布拼接的 Haut à Courroies 包袋饰以虚化的奔跑骏马图案，呼应爱马仕品牌基因中的马术主题。

此外，一款小牛皮与麻绳制成的露趾凉鞋贯穿多套造型中，呼应夏日着装需求。

值得一提的是，除在巴黎举办男装秀外，今年6月，爱马仕还在上海北外滩举办了品牌历史上第二次巴黎之外的的女装首秀。

从财报数据上看，今年4月，爱马仕公布了2025年第一季度业绩数据：在不确定的大环境下，营收同比增长9%达到41亿欧元，显示了品牌强大的韧性和客户的高度忠诚。其中，成衣和配饰部门保持了7.2%的良好增长势头。

Saint Laurent（圣罗兰）

Saint Laurent 2026夏季男装系列发布秀在巴黎商品交易所-皮诺艺术收藏馆举办。秀场正中，白色瓷碗在蓝色圆形水池中静静漂流，这一独特的装置艺术《clinamen》，出自法国艺术家 Céleste Boursier-Mougenot 之手。

本季男装系列由创意总监安东尼·瓦卡莱洛（Anthony Vaccarello）打造，并以此致敬艺术家——斯坦顿（Stanton）、安格斯（Angus）、埃利斯（Ellis），及创始人伊夫·圣罗兰先生（Yves Saint Laurent）。

同时，安东尼·瓦卡莱洛从伊夫·圣罗兰先生（Yves Saint Laurent）年轻时期打网球的着装风格中汲取灵感，为本系列的开场设计了宽松短裤搭配宽松剪裁衬衫的造型。

新系列整体色彩鲜艳明快，鲜少使用黑色，以酒红、土黄、蓝色、沙色、盐白色为主。面料多选用丝绸、尼龙等轻盈材质，自然勾勒身体线条。

西装外套、衬衫等单品延续了品牌标志性的宽肩廓形设计。部分造型将领带别进衬衫的第三颗纽扣位置；墨镜则作为不可或缺的配饰，几乎贯穿于所有造型之中，共同强化了系列的整体风格。

Feng Chen Wang（王逢陈）

今年是设计师品牌 Feng Chen Wang 创办的第十年。

本季，设计师王逢陈继续深入探索传统东方植物染与手工织布技艺。精选竹叶、蓖麻、红桑、菩提等植物，通过拓染技法，结合蓝靛泥、栀子黄等天然染料，在手工织布上分层定色，呈现出独一无二，不可复制的植物纹理与肌理美感。

此外，功能性尼龙通过手工喷染，呈现灰蓝与米粉色的自然渐变；丹宁系列则运用水波洗染工艺，丰富了面料层次。

西装单品以轻质面料结合褶裥结构重塑廓形；格纹元素的单品则通过立体剪裁的方式重新演绎。

值得一提的是，此次大秀，NBA球星、品牌多年的好友 Russell Westbrook 身着两套造型亮相，将全场气氛推向高潮。（下图左）

Kenzo

Kenzo 2026春夏男装及女装系列发布秀选址巴黎的马克西姆餐厅。

本季，艺术总监 NIGO 从这三个文化枢纽汲取灵感：Andy Warhol 的工作室 The Factory，20世纪70年代高田贤三在巴黎的工作室，以及艺术总监 NIGO 自己横跨街头服饰、名人圈和其他创意同侪的社群。

同时 NIGO 继续融合东西方设计语言，将朋克精神、日本街头风格、涂鸦与拼贴设计，与意大利剪裁工艺相融合，通过解构视角重塑经典单品。

Kenzo 档案库中的花卉元素为本季多款核心印花单品提供灵感，其中一款复刻了创始人高田贤三曾穿过的玫瑰花图案（下图左）。另外 2025秋冬女装秀中运用到的兔子和老虎元素在本季延续。

值得一提的是，藤原浩为本场秀精心编排配乐，以致敬 NIGO 的创作历程。

Dries Van Noten

比利时设计师品牌 Dries Van Noten 的2026春夏男装系列，是创意总监 Julian Klausner 为品牌打造的首个男装系列。

Julian Klausner 曾于布鲁塞尔的拉坎布雷国家艺术学院（La Cambre/Ecole Nationale Supérieure des Arts Visuels）深造，并于2016年获得时装设计学士与硕士学位。2018年8月，他加入 Dries Van Noten，与品牌创始人共事；2024年底被任命为 Dries Van Noten 创意总监，同时执掌品牌的男女装系列。

Julian Klausner 表示：“在构思本系列时，我脑海中浮现出了一直深爱着的 Dries Van Noten 的衣橱美学：传统却大胆，层层叠搭的穿衣艺术。”

整个系列游走于正装与休闲之间，色彩运用大胆艳丽，红、橙、绿、蓝、紫、黑、白相互碰撞。

长/短款外套、衬衫、背心，以及裤装单品多以格纹、繁复刺绣、印花、立体提花织物形式呈现。腹带为本场秀的造型亮点，以刺绣与条纹元素重新定义腰部设计。

配饰部分，正装皮鞋巧妙搭配运动鞋带；经典DVN运动鞋以更丰富的材质与色彩回归；修长旅行包则从品牌的 Dustin运动鞋中汲取设计灵感。

Ziggy Chen（陈翔）

Ziggy Chen 2026春夏系列以“PRITRIKE”为主题——该词语由 Primal”（原始）与 “Strike”（冲击）融合而成，象征赋予我们所居世界生命的自然原始力量。

面料选用上，品牌延续使用丝、棉、亚麻等天然纤维面料，并通过成衣染色、金箔等特殊工艺处理，使布料从原始粗犷转变为柔韧亲肤。

色彩延续品牌一贯的中性自然色调，涵盖灰绿色、黑色、米白、灰蓝等色调，传达出宁静的氛围；印花元素则以内敛的方式呈现于服饰之上。

配饰方面，Ziggy Chen再次与手工眼镜品牌 RIGARDS 合作联名款眼镜系列，并于本次秀中呈现；同时，品牌还推出了小巧包袋，可收纳手机或眼镜。

Sean Suen（孙小峰）

设计师品牌 Sean Suen 2026春夏系列秀于巴黎 CUJAS图书馆发布。该系列以“白日梦”为主题，设计师孙小峰试图营造一种等同于音乐体验的穿着感受。

系列单品包含刻意拉长比例的衬衫与外套、衣领设计夸张的外套，以及饰有文字或图案的裹身半裙等充满趣味的细节之作。

配饰方面，极具戏剧性的卷檐帽是亮点之一，其造型令人联想到传统书生帽；同时，方头鞋与不同颜色中长筒袜的组合贯穿多套造型之中，形成系列标志性特征。

｜图片来源：品牌提供、品牌官方渠道

｜责任编辑：朱若愚

彭博社援引知情人消息称，Carlyle Group Inc.（凯雷集团）正考虑将意大利摩托车和骑行运动防护装备制造商 Dainese 集团移交给债权人 HPS Investment Partners, LLC 和 Arcmont Asset Management（Harmont Limited）。
知情人称，本次交易将在双方同意的情况下进行，且双方仍在就交易细节进行谈判，最终结果仍有变数。

Dainese 品牌在摩托车爱好者中享有盛誉，还与意大利传奇摩托车赛车手 Valentino Rossi（瓦伦蒂诺·罗西）长期合作（罗西是历史上唯一一位将125cc、250cc、500cc及MotoGP年度车手总冠军全部囊括的车手。）
2022年3月，凯雷集团以6.3亿欧元的价格收购 Dainese 集团，但一直未能扭亏为盈，因此凯雷不得不在今年早些时候启 …

相信在“甬浦新星学堂”的系统培养下，他们将以更加坚定的步伐走向岗位一线，在浦发银行“笃守诚信，创造卓越”的核心价值观引领下，迅速成长为支撑宁波分行高质量发展的新生力量。

今年第4号台风“丹娜丝”已于7月5日凌晨生成，17时其中心位于台湾鹅銮鼻西偏南方向大约355公里的南海东北部海面上，中心附近最大风力10级。据气象部门预测，“丹娜丝”将逐渐转向北偏东方向移动，强度逐渐加强，最强可达台风级，并向我国台湾岛西南部到福建北部一带沿海靠近。中央气象台5日18时发布台风黄色预警。根据《国家防汛抗旱应急预案》及有关规定，国家防总7月5日针对福建、广东启动防汛防台风四级应急响应，并派出工作组赶赴福建协助指导防汛防台风工作。

当地时间7月5日，印尼数百名救援人员通过海空路线继续扩大对“图努·普拉塔玛·贾亚”号沉船失踪人员的搜寻，目前仍未找到沉船残骸及失踪者。该渡轮于7月3日凌晨从吉打邦港驶往吉利马努克港途中，在巴厘海峡沉没，事发时载有65人（53名乘客、12 名船员），目前已致6人死亡，超30人获救。（央视新闻）

经历一天行业热议后，华为AI大模型研究团队如今终于回应盘古开源模型被质疑套壳抄袭争议。

7月5日下午，华为旗下AI大语言模型盘古Pro MoE技术开发团队“诺亚方舟实验室”发布了一份声明，称盘古 Pro MoE开源模型是基于昇腾硬件平台开发、训练的基础大模型，并非基于其他厂商模型增量训练而来。

“我们注意到近期开源社区及网络平台关于盘古大模型开源代码的讨论。盘古 Pro MoE 开源模型是基于昇腾硬件平台开发、训练的基础大模型，并非基于其他厂商模型增量训练而来，在架构设计、技术特性等方面做了关键创新，是全球首个面向昇腾硬件平台设计的同规格混合专家模型，创新性地提出了分组混合专家模型（MoGE）架构，有效解决了大规模分布式训练的负载均衡难题，提升训练效率。其他技术特性创新，请参考昇腾生态竞争力系列技术报告披露内容。”华为盘古团队表示。

盘古团队指出，“盘古 Pro MoE 开源模型部分基础组件的代码实现参考了业界开源实践，涉及其他开源大模型的部分开源代码。我们严格遵循开源许可证的要求，在开源代码文件中清晰标注开源代码的版权声明。这不仅是开源社区的通行做法，也符合业界倡导的开源协作精神。”

盘古Pro MoE技术开发团队强调，团队始终坚持开放创新，尊重第三方知识产权，同时提倡包容、公平、开放、团结和可持续的开源理念。感谢全球开发者与合作伙伴对盘古大模型的关注和支持，团队高度重视开源社区的建设性意见。希望通过盘古大模型开源，与志同道合的伙伴一起，探索并不断优化模型能力，加速技术突破与产业落地。

据悉，诺亚方舟实验室是华为公司于2012年设立的人工智能研究机构，聘用全球科研人员从事基础研究。该实验室通过迁移学习等技术创新，为盘古大模型等重大项目提供核心算法支持。目前，诺亚方舟实验室主要负责华为盘古大语言模型（LLM）系列研发工作。

2021年，华为云发布了盘古系列预训练大模型，包括NLP（自然语言）大模型、CV（视觉）大模型、科学计算大模型。

今年6月21日，华为云发布盘古大模型5.0，包含不同参数规格的模型，如十亿级参数的Pangu E系列可支撑手机、PC等端侧的智能应用；百亿级参数的Pangu P系列，适用于低时延、低成本的推理场景；以及千亿级参数的Pangu U系列、万亿级参数的Pangu S系列超级大模型等，帮助企业更好地在全场景应用AI技术。

6月30日，华为公司宣布开源盘古70亿参数的稠密模型、盘古Pro MoE 720亿参数的混合专家模型和基于昇腾的模型推理技术，并对外公布相关研究论文。对此，华为表示，此举是华为践行昇腾生态战略的又一关键举措，推动大模型技术的研究与创新发展，加速推进人工智能在千行百业的应用与价值创造。

但随后，华为盘古Pro MoE模型被质疑套壳抄袭阿里云通义千问Qwen-2.5 14B模型。

7月4日，一项发布于GitHub的研究指出，华为盘古Pro MoE 模型（总参数720亿）采用了LLM-Fingerprint（模型指纹技术），与阿里通义千问Qwen-2.5 14B模型的注意力参数分布存在高度相似性，平均相关性达0.927（接近完全一致的1.0），显著超出模型间正常差异范围，并指向“非独立开发”的可能性。

作者自称是哥斯达黎加大学的韩国学生。他在文中指出，盘古开源代码文件中发现标注“Copyright 2024 The Qwen team, Alibaba Group”，被质疑复制阿里代码时未删除版权声明。

截至发稿前，上述GitHub库已经删除。

对此，华为诺亚方舟实验室在最新声明中否认抄袭指控，并称此为引用开源组件，并进行了合规标注，符合开源协议要求。

该事件在过去一天引起广泛关注，社交平台上有很多讨论。知乎上多篇帖文指出，这个GitHub作者将大语言模型的每个transformer层的QKVO参数的标准差组合在一起形成特征向量，作者把这个模型叫做“指纹”，然后作者根据模型指纹计算大语言模型之间的距离，将其作为相似度。但这种逻辑方法不能衡量模型的相似度，而且本身使用参数标准差来判定并非科学手段。

截至发稿前，阿里Qwen方面暂时没有声明回应。但笔者了解到，多个大厂AI研究团队都在关注此事进展。

抄袭事件再次暴露出AI大模型开源定义模糊、协议规则与法律界定部分仍比较“模糊”、开源的模型与代码协议较为混乱等问题。

普遍而言，开源并不代表没有版权，任何第三方使用都应该遵循其开源许可协议，如果企业需要用开源代码进行商业化，需要与开源项目所有者进行授权或提交一定的费用。而在法律层面上，大模型所有者可以通过专利、商标、版权等方式保护自己的大模型知识产权。

多位开源行业专家曾对笔者表示，使用开源项目主要关注两点：一是要声明原作者是谁，你用的是哪个项目，而且要遵循开源项目里的开源协议、作者声明，不能修改且不能删除；二是关注项目的商业化界限，有些项目可用于商业化，还有一些项目不允许商业化、二次开发等，这需要开发者重新沟通和评估。

在此之前，零一万物开源大模型Yi-34B被质疑使用Meta LIama开源模型架构，斯坦福大学的Llama3-V项目曾套壳面壁智能研发的MiniCPM-Llama3-V 2.5、等事件，均引发开发者群体的关注。

未知资本常务董事william wong曾表示，很多初创公司后台接入ChatGPT，前端做了个UI设计就上架苹果商店鼓吹自己在做生成式AI创业了，他认为这种生成式AI项目没有技术壁垒和商业逻辑，只是“蹭热度”。

但随着今年开源AI模型DeepSeek-R1/V3风靡全球，自研底座大模型技术成本较高，很多AI模型和应用背后都有DeepSeek身影。因此，未来如何定义好开源AI模型边界，让开源技术更加健康有序发展，仍是行业亟待解决的重要课题。

据华为云称，过去一年中，盘古大模型已经在30多个行业、400多个场景中落地，在政务、金融、制造、医药研发、煤矿、钢铁、铁路、自动驾驶、工业设计、建筑设计、气象等领域发挥巨大价值。（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳，编辑｜盖虹达）

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澳大利亚珠宝腕表零售商 Kennedy Watches & Jewellery已将其在澳大利亚的劳力士授权零售商资格出售给新加坡同行、上市公司 The Hour Glass。该公司称，现在是出售的合适时机，它预判劳力士未来可能转向直接向消费者销售产品。
Kennedy Watches & Jewellery 1976年成立于悉尼，目前是澳大利亚最大的劳力士经销商。其首席执行官 James Kennedy表示，作为交易的一部分，The Hour Glass将以9000万澳元的价格接手其四家旗舰店的租赁权，涉及：墨尔本Chadstone、悉尼 Star Casino和 Martin Place，以及珀斯 Crown Casino四处劳力士门店。作为交易的一部分，Kennedy Watches & Jewellery 将这些地点的租赁合同、库存、员工以及底层 …

仁怀市酒业协会7月5日发布《仁怀产区酱香白酒行业自律倡议书》。倡议书指出，当前，白酒行业正处于深度调整期，品质与诚信是立足市场的根本。大家要以实际行动捍卫“中国酱香白酒核心产区（仁怀）”的荣誉，为消费者提供放心产品，为地方经济高质量发展贡献力量。

本文来自微信公众号：十点人物志 （ID：sdrenwu），作者：灯灯，编辑：野格，题图来自：AI生成

如果你是一位女性，在街头突然被陌生异性搭讪，对方夸奖你的容貌或身材，并找你要联系方式，你会作何反应？

放在过去，这种搭讪多数情况下会被视为令人心情愉悦的肯定和赞美，是女性魅力的证明，是电视剧中浪漫邂逅的开始，但如今却变了味，甚至多了一丝危险的气息。

最近，有不少女性在社交媒体上发帖表示困扰，称自己频繁在商场、地铁站、步行街等人流量密集处被不认识的男性搭讪，且话术大同小异，先称赞外形，紧接着马上抛出加微信的请求，如果被拒绝还会穷追不舍。

不少女性发帖称近期被频繁搭讪

评论区里有人指出——小心，你可能遇上了街头搭讪骗局。

你以为的赞美，是别人获取流量的工具

今年27岁的小悠在北京某国企工作。过去一个多月，她在公共场所被陌生男性搭讪了三次，其中两次在地铁站，一次在商场。

小悠坦言，第一次被搭讪时，她其实挺开心的。那天她下班后一个人坐地铁，穿着和往常一样的衬衫和西裤，戴着框架眼镜，刚出站就被一个中年男人追上。那人对小悠说，“美女，我刚看到你觉得很漂亮，想和你认识一下，能不能加个微信？”

小悠吓了一跳，脚步没停，本能地回了句“不好意思不太方便”便匆匆走了。但这个小插曲还是给小悠带来了好心情。小悠自认为身材和长相普通，平时很少被朋友夸赞外形。尤其是上了一整天班，妆也花了，头发也油了，在浑身散发着“班味儿”的情况下，来自陌生人的赞美令她既意外，也有些受宠若惊。

然而过了两周，小悠又在地铁站被另一个陌生男性搭讪，依然是差不多的话术，夸她气质好，想交个朋友。小悠隐隐觉得奇怪，但也没深究，摆摆手说“不太方便”就离开了。

直到前几天，小悠一个人去商场逛街，再次被搭讪。对方看上去35岁左右，戴眼镜，穿polo衫。相比前两次搭讪的男性，此人明显更有经验，神态也更加轻松自如，一上来就向小悠自我介绍，“您好，我叫张xx”，并伸出手要和小悠握手。

小悠迟疑了一下，虽没有伸手，但还是停下了脚步。那人说，自己和朋友在附近吃饭，看到小悠，觉得很合眼缘，想认识小悠，还着重夸奖了小悠今天的穿搭。小悠推脱说自己有男朋友，对方再三劝说，“没有别的意思，就是想交个普通朋友”。

出于好奇，小悠加了对方微信。点开他的朋友圈，寥寥三五条文字配图片，极为精准地勾勒出一个名校毕业的理工科博士形象。

小悠愈发觉得不对劲，她在短视频平台搜索关键词“街头搭讪”，结果发现了大量“真实搭讪女生”的偷拍视频，其中某些搭讪的套路居然和刚刚那人一模一样。她顿觉像吃了苍蝇般恶心，并后悔没有仔细观察对方身上是否戴着麦克风，以及不远处是否有同伙在拍摄。

步行街、商场等人流量大的地方是搭讪高发区

如今在短视频平台，有一大批教男性如何搭讪陌生女性的账号。这类账号一般命名为“XX社交”“XX搭讪王”“XX情感TV”，博主都是男性，自称情感导师，他们通常会在步行街、商场、地铁站等人流量大的地方广撒网，随机挑选女性搭讪，并拍下女性的真实反应，多数未经同意便剪辑成视频发到网上，以此获得巨大的流量。

视频中，这些所谓的“情感导师”会向其他男性传授提高搭讪成功率的技巧，比如要找落单的女生下手，而非身边有朋友的女生；在女生逛街或等人时去搭讪，成功率比对方赶路时高。

他们还会通过女性的身高、长相和穿着来判断搭讪的难度。相比身材高挑、气场强大的女生，身材纤细、穿着打扮女性气质明显、气场较为柔和的女生更容易成为他们的目标。

短视频平台上各式各样的搭讪教学

至于搭讪时的话术，同样套路满满。最基础的是“直抒胸臆型”，一般是先夸女生漂亮、身材好、有气质，接着抛出加微信的请求，但被拒绝的概率较大；

高级一点的是“闲聊型”，先针对女生的穿搭或其他特点给出具体的赞美，再接二连三地抛出问题，比如“你是本地人吗”“你一个人来这边玩吗”“现在要去吃饭吗”，强烈的攻势让女生不得不回答他的问题，以此达到搭话的目的；

更加出其不意的还有“制造身体接触型”，比如自我介绍后主动和女生握手，一般女生很难拒绝这种看似礼节性的行为。还有人以玩游戏为由，要求过路女生和他猜拳，输了的女生要和他十指相扣30秒，被评论区的女性网友指责“真是一场酣畅淋漓的性骚扰”。

除了传授技巧，许多男性博主还会大肆向粉丝鼓吹搭讪的重要性，鼓励男性走上街头，像集邮般索要女性的微信，声称这样能够“提升情商”“锻炼胆量”“对女性祛魅”。就算被拒绝也没关系，因为“量大出奇迹”——只要搭讪次数够多，总能加到女性的微信，而只要搭讪够100个女性，“你就不会再有情感问题”。

某些男性博主会大肆鼓吹搭讪的重要性

搭讪培训，换汤不换药的PUA骗局

对于这些教人搭讪的账号而言，获取流量和粉丝只是第一步，有偿招收学员、引导粉丝购买所谓的“脱单教程”才是真实目的。

由于这类账号的受众以男性为主，常见的模式是，导师带着男学员去街头搭讪，先挑选目标，“这女的你喜欢吗？喜欢就上”，男学员经历一番心理建设后上前搭讪，前期多数会失败，导师便从话术、语气、姿态等方面带他复盘，比如“语气要够强势，你不是在祈求她的施舍”“眼睛要直视对方，不要畏畏缩缩”，即使女生表示自己有男朋友了，导师也会教学员说“只是交个普通朋友”，鼓励学员熟能生巧，不要怕被拒绝。

到了搭讪后期，导师还会上前助攻，当看到男学员和路人女生陷入僵持，尤其是女生露出为难、犹豫的神态时，导师便会加入劝说行列，“我朋友真的很喜欢你，你就加一下他吧”，这时候大部分女生都会同意。

许多搭讪博主会有偿招收学员

加到微信后，导师会给学员提供一些文字版或视频版的教程，让学员学习，主题是如何与女生（通常是多个女生）聊天，如何把女生约出来见面。

许多导师都强调，男性要学会在朋友圈经营自己的“展示面”——其中有诸多讲究，比如不经意地在日常照片中露出奢侈品的logo，转发校庆推送来营造高学历人设，常发旅游背影照以凸显自己是个兴趣广泛的人等。

这样的一套“脱单”教程，售价在几百元到几千元不等，如果其中包含“情感私教”服务，也就是导师或助理一对一回复学员的问题，在学员和女生聊天、约会时提供实时帮助，价格一般高达六七千元。

其实，这种针对男性用户的情感培训并非新鲜事，本质上与前几年热议的PUA和“泡学”无异，即通过系统化的学习和实践，诱使异性与之交往、发生性关系，更恶劣的还会欺骗对方感情，给对方洗脑，达到控制对方精神的目的。

由于近几年PUA这个词的使用范围太广，领导对员工的打压、家长对孩子的控制，都被归入PUA的范畴，反倒削弱了人们在男女交往时对PUA的警惕。短视频的兴起，更是为这类街头搭讪增添了娱乐性质，有时还会被包装成“陌生人社交挑战”，引来无数人效仿。

在这些街头搭讪账号拍视频赚流量、涨粉后卖课的生意模式下，受害者不只是女性。

有男性用户发帖称，自己花了6400多元，报名B站某相亲博主的情感课程。签完合同，交了钱，导师却只是用网盘分享了一堆千篇一律的约会手册和教程，让他自行学习。说是一对一情感私教，但对方每天下午才上线，回复很不积极。等到自己终于反应过来被割韭菜了，却维权无望，退费无门，只能发发避雷贴以解心中郁闷。

搭讪到底有没有用？

单就搭讪这一行为而言，其正当性和有效性一直以来都备受争议。

现代搭讪文化起源于20世纪70年代的美国，时值美国性解放运动的高峰期，作家埃里克·韦伯出版了一本名为《如何把妹》（How to pick up girls！）的书，首次将搭讪这一隐秘的男性经验转化为可公开传授的技巧，在当时颇受欢迎。

书中，韦伯提出的一些核心技巧被沿用至今，比如用推拉话术引发对方好奇，“你是我今天见到的第二漂亮的女孩”；用假性否定制造反差，“你的发型很特别……不过我喜欢”；还有利用环境，选择超市、酒吧等场所练习搭讪，成功率更高。

此后五十年，随着经济的发展、传统婚恋观念的松动，以及人们社交需求的上涨，搭讪开始被越来越多的男性视为结识异性的不二手段。

对于一向在情感模式中崇尚含蓄美的东亚人来说，近些年，街头搭讪现象同样呈井喷之势。

最负盛名的恐怕当属韩国男性的搭讪文化。在首尔弘大、江南区等商业繁华之地，女性被搭讪的频率高达90%，有“三步一搭讪”的说法，不免让人怀疑韩男有什么搭讪的KPI要完成。

对于韩男来说，搭讪就和吃饭喝水一般自然，且尤其擅长穷追不舍。他们的话术很统一，“你们几个人来的”“一起喝一杯吗”“你很像女团成员，可以告诉我你的ins吗”，即使你说自己是外国人，听不懂韩语，他们也会立刻把早早准备好的翻译软件界面怼到你面前，表示“you are my type（你是我喜欢的类型）”。

在日本，东京涩谷和原宿等商业区同样是搭讪高发地。2019年日本的一项调查显示，20~30岁的男性中，有三分之一承认尝试过街头搭讪。日本筑波大学的调查显示，约83%的年轻女性经历过街头搭讪。许多日本男性会以“把妹达人”的身份开班授课，提供收费陪练服务，出售搭讪偷拍视频和教程，以搭讪为核心的灰色产业链在日本已相当成熟。

互联网上对搭讪的争议从未断过。有人认为，搭讪能增加结识异性的概率，锻炼胆量，提高社交能力，降低单身率；但也有人觉得，搭讪的本质是见色起意，在某种程度上无异于明目张胆的性骚扰。

其实，搭讪到底有没有效，取决于被搭讪者的真实感受。

日本内阁府2021年一项调查表明，78%的日本女性对于被搭讪感到厌恶，主要是反感身体接触和纠缠不休；美国皮尤中心一项针对18-34岁的女性的调查显示，68%的女性认为陌生男性的街头搭讪“令人不适”，主要原因是无法判断对方意图，以及担心安全问题，只有12%的女性表示可以接受搭讪，但仅限于特殊场景，比如酒吧和音乐节。

社交平台上女性对于街头搭讪的真实感受

识破街头搭讪的骗局后，小悠把被搭讪的经历告诉关系好的男性朋友，想听听身边正常男性对搭讪这一行为的真实看法。朋友微微一哂：“据我对男人的了解，想要认真谈恋爱的人，是不会这么干的。”

本文来自微信公众号：十点人物志 （ID：sdrenwu），作者：灯灯，编辑：野格

本文来自微信公众号：李继刚，作者：李继刚，原文标题：《人生周报v031：不破不立》，题图来自：AI生成

输入

即刻

以前的信息差来自平台之差，我在这里，你在那里，所以我知道你不知道的，你知道我不知道的。

现在的信息差来自心力，来自动机，我愿意花时间去浏览，愿意花时间批判性阅读，愿意运用新兴科技扩大自己的认知圈，我愿意优化我的信息流，我就会知道更多。

@peterzhu

过去几年收获最大的学习来源：

各大主流社媒平台我发布内容下面的评论区

@投资人黄海

每当有人问——A 好还是 B 好，可以把问题转化为——什么情况下 A 好，什么情况下 B 好，对谁来说 A 好，对谁来说 B 好；

每当有人问——XXX 是因为 A 还是 B，可以把问题转化为——XXX 有多少比例是因为 A，有多少比例是因为 B，是不是还有 CDE；

每当有人问——XXX 对不对，可以把问题转化为——在什么前提条件下，X大概率是对的；每当有人问——碰到 XXX 情况，应该怎么办，可以把问题转化为——应该考虑哪些方面的因素；

每当有人问——为什么 XXX，可以先问一下——你为什么认为 XXX？

每当有人问——如何评价 XXX，可以先确认一下——你说的 XXX，具体是指什么？

……

以上，是不是很招人烦？？？

@iamsujie

仅仅一两年间，AI 就带来翻天覆地的变化：从服务“会聊天的人”到渴求“有动机的人”，这看似微妙的转变，却重新定义了人与人的差距。

知识和技能的门槛正在瓦解，取而代之的是能动性的博弈——同样的工具在不同人手中，产生百倍千倍的杠杆差异。这种分化的破坏性，正被严重低估。

换句话说，那些鼓吹在技术浪潮中无所作为的声音，要么拥有躺平十年的底气，要么还不理解新时代的杠杆意味着什么。例如 GPT Image、Google Veo 以及 Claude Artifacts 每一个都如同魔法般的存在。

我们正处于前所未有的分水岭：能动性将成为稀缺的超级竞争力。

@Szhans

健身之后有个重大体会，那就是除非先天身体条件有限制，否则所有动作你都可以练会，没错，就是“所有动作”。关键就是练，反反复复用正确的姿势练，以年为单位给自己设立目标，你就总有练会的一天。我从一个俯卧撑都做不了，到能做四五十个，用了两年时间。

每次我给教练看一个很难的动作，惊呼别人好厉害的时候，他都会说，你只要练你也可以解锁。于是这件事变得简单起来，没有旁门左道的技巧，没有高深复杂的攻略，就是一个字——“练”。他经常跟我说的一句话是，你不是没有力量，你只是还不会使用它。通过练习，你就能发力。

就是这样，通过练习，你就能发力。或快或慢，每个人有每个人的突破点。这件事不需要天赋，不需要运气，也不需要别人的肯定和认可，你练就行了。

@洛怀

希望有人能做一个这样的渐进式阅读 App：

• 它像短视频一样，一个屏幕中只展示一个文章卡片，只展示标题和 100 字摘要，如果不感兴趣就上滑进入下一个卡片。

  
  

• 如果你双击文章卡片，就会扩展到 400 字摘要。

  
  

• 如果你在 400 字状态，再双击变成 800 字综述。

  
  

• 如果你在 800 字状态，再双击就进入原文了。

然后依照以上数据给我做机器学习算法的个性化推荐。

@评论尸

感受到“三个世界”。

物质世界的钥匙是金钱和权力。

知识世界的通行证是阅读与思考。

而关系世界更为幽微，甚至真正吸引我。需要直觉、契机、带着冒犯的真诚。像是河流交汇，彗星相撞，彼此在星图中都改变了航迹。

@Odysseys.eth

最原始形态的 Transformer 简洁至极，几乎不超过 20 行代码

——《黄仁勋：英伟达之芯》

@Yibie

书

本周推荐书籍《烧掉数学书：重新发明数学》。

全部推倒，从零开始，从常识开始，一点点搭建数学的大厦。

很好玩，很大胆，很值得一读。

输出

现在分享的都是“答案”，将来值得分享的是“问题”。

真正的营养不是通过统计摄入量获得的，而是通过充分的消化。

与其拥有一整个图书馆，不如让一本好书在血液里流淌。

那些嚷嚷着要“祛魅”的，都是为了自己当那个“魔”。

AI 之前，我读书追求的是“读薄”：一本书，如果只能总结一句改变我认知的话，会是什么？

AI 之后，我读书追求的是“读厚”：一本书，透过表象的文本，层层下探，能挖掘出多少层次的启发。

所有的确定性都是临时的。

人脑是“小模型”，LLM 是“大模型”。

个体的价值不再是知识的存储量，而是知识的结构与品味。

创造的快感不再仅仅源于从无到有的艰苦构建，更来自于用自己独特的“小模型”激发“大模型”，从而生成前所未见的、带有强烈个人印记的全新作品。

创作者，必须深入孤独。

我们穷尽一生，努力地创造意义，然后被意义所困。

每天只做一件事。

本文来自微信公众号：李继刚，作者：李继刚

杰弗里·弗里登（Jeffry Frieden）刚结束了他的第一次夏季达沃斯年会之旅。他是美国哥伦比亚大学国际与公共事务学院政治学教授，是哈佛大学政治学荣休教授。

弗里登于2018年当选为美国艺术与科学院院士，凭借在国际政治经济学领域的成就，深受学界业界认可。他的研究领域涵盖货币政策、汇率制度、国际贸易与金融全球化问题，尤其关注这些经济现象与政治的关系，他的代表性著作包括《全球资本主义：20世纪的兴衰》和《货币政治：汇率政策的政治经济学》。

2025年6月24日早上，弗里登在天津国家会展中心举行的夏季达沃斯年会的第一场平行论坛“新经济秩序的轮廓”，与香港交易所主席唐家成、约翰斯·霍普金斯大学政治经济学教授洪源远等人，探讨地缘政治环境下的全球贸易体系。

“关税只有在你准备撤销时，才能作为有效的谈判筹码。但如果真的撤销了关税，又与实现美国再工业化的目标背道而驰。”在接受南方周末记者专访时，谈及当前美国的贸易政策与关税战，弗里登直言不讳。

弗里登解释，当前美国的贸易保护主义政策背后的逻辑不仅仅是经济问题，更是政治因素的体现。“特朗普2016年当选时，已清晰地表达了对全球化的抵触；拜登政府虽言辞有所缓和，却仍延续了大量贸易保护政策。这使得国际贸易局势更加复杂与微妙。”弗里登说。

当南方周末记者问到特朗普政府抛弃多边主义，未来是否会出现美国主导和中国主导的两套“平行体系”时，弗里登表示这种可能性存在。他强调，“有可能，欧盟、中国、巴西、印度这些对现有体系比较满意的国家，会继续推动这个体系。”

以下是南方周末记者与弗里登的对话：

特朗普贸易目标“互相矛盾”

南方周末：能否简要评价一下你对当前美国贸易战的看法？

弗里登：2016年特朗普竞选总统时，就明确反对国际贸易和全球化。所以2017年，特朗普一上台就立刻实施贸易保护主义，发动第一次贸易战。

当特朗普在2020年选举中失败、拜登政府上台时，很多人觉得，这一切已经结束了。但事实上，拜登政府虽然没有言辞上的咄咄逼人，但保留了很多特朗普政府的贸易政策。到了2024年，特朗普再次竞选总统时，他非常明确地表示，想要“重新定义美国在世界经济中的角色”。几个月前，特朗普立刻就展开了一次非常激进的尝试，试图重塑美国在世界中的地位，尤其是国际贸易体系。

特朗普长期认为，由世界贸易组织主导的国际贸易体系并不符合美国的利益。他想要修正这一点。

目前美国政府在贸易政策上有三种不同的目标，有些甚至是互相矛盾的，就是说它们并不完全一致。

第一种目标，你可以理解为政府中某一派别的目标，要让美国实现再工业化，也就是说通过加征关税让制造业回流美国，可能出于国家安全的目的，基于我们需要有能力生产自己的钢铁、国家安全所需产品等。也可能出于经济目的，有一些产品，比如钢铁、铝、汽车等我们应该在国内生产。

另一种观点认为，我们要把关税当作谈判筹码，用关税来迫使别国政府在美国认为重要的政策议题上作出经济让步。

第三种观点是用关税作为筹码换取非经济领域的让步，比如外交政策、联盟问题等。这些都是政府内部有人谈论过的事情。

有趣的是，这两者其实有点相互排斥。因为你不能把关税当作谈判筹码，除非你能够把它们撤销。只有在你愿意取消关税的时候，它们才真正算是谈判筹码；但如果你取消了关税，那它们就无法帮助美国实现再工业化。这中间其实有点矛盾，但我认为，这正是我们可以用来理解贸易战目标的方式。

现在，贸易战是特朗普竞选纲领的核心内容。他一直称自己为“关税人”。他说自己最喜欢的总统是麦金莱，他在1890年制定高关税。我们要认真对待“关税”，这确实是特朗普政府的核心目标。他们正试图以此为基础，重塑美国在国际贸易中的地位。

南方周末：2025年4月2日特朗普发起的新一轮贸易战，是否真的能让美国产业复苏？不少经济学家认为关税会让本地消费者承担更高成本，你怎么看？

弗里登：这是两个不同的问题。关税确实会提高美国国内商品的价格，这本来就是关税的目的。关税就是要让本国产业能够提价，不用和外国竞争。所以价格一定会上涨，其中有一部分是消费者价格，也有一部分是其他产业的价格。比如现在钢铁加征了25%的关税，钢铁价格就会上升。那所有用钢铁做原材料的企业，比如汽车行业，也要付更高的成本，最后也会把成本转嫁到消费者身上。所以毫无疑问，这会导致消费者价格上涨。

问题在于效果是什么。你刚才问，能不能让制造业回流？一定程度上，的确会有作用。如果钢铁加高关税，就会有企业选择在美国本土生产钢铁，而不是出口到美国。20世纪80年代也是这样，当时美国对日本汽车抬高贸易壁垒，日本汽车厂商就都来美国建厂，不想放弃美国市场。

所以，贸易壁垒确实可以让产业转移到美国本土，但因为现代制造业高度自动化，本来就没多少就业岗位。如果目标是让部分制造业回流美国，这样做大概率能达到一定目的。但也是有代价的，所有经济政策都有权衡，有收益也有成本。想把制造业带回美国的人，也得承认，代价就是消费者和本地企业承受更高的价格。

南方周末：特朗普提出“统一关税”，大幅提高对中国、加拿大、墨西哥等国的进口税。美国的贸易保护主义会不会让他国贸易离美国越来越远？

弗里登：其实大部分国家现在是想办法保护自己免受美国影响。所以，国际贸易完全可以没有美国参与，美国只是减少了从全球采购。这本来就是关税的目的，让美国从全球买得更少。特朗普政府坚信，美国应该少买中国、欧洲、日本、越南的东西，加征关税就能做到。

但这并不意味着日本、德国、中国、越南这些国家就不能继续出口了，他们可以相互出口、卖给其他国家、卖给本国消费者。但他们确实得想办法处理原本要卖到美国、现在卖不出去的产品。

2025年天津夏季达沃斯年会的第一场平行论坛“新经济秩序的轮廓”，弗里登（右一）出席并发表演讲。图/世界经济论坛

贸易多边主义和美国领导力均陷入危机

南方周末：那你觉得，美国主导的国际经济体系正在经历转型？

弗里登：这是非常重要的一点。二战后国际经济秩序有两大支柱：第一是美国领导力，第二是多边主义和美国领导。1940年代和1950年代，美国建立了一系列制度和政策，既有利于美国，也让其他很多国家受益。这是第一根支柱。第二根支柱是多边主义，就是世界贸易组织、国际货币基金组织、世界银行这类机构，美国通过这些平台承诺保证其他国家的利益，因为这些机构里所有国家都有代表权。这种多边组织或多或少能保证美国不会过度利用自己优势压榨他国。

现在，特朗普政府出于国际和国内两方面原因，对这两根支柱都提出了质疑。他们认为美国已不再是无可争议的全球霸主，因为中国崛起，俄罗斯、欧盟都是大的经济体，美国承担的责任太多，力不从心，可能不想再负担那么多国际责任。而美国国内也有很多人觉得，美国花太多钱、太多精力在全球问题上了，他们希望能更多关注自身。

不论国际还是美国国内，都在质疑美国的领导力。多边主义这一根支柱，美国政府也很明确表示不满意，他们认为美国应该多搞单边或双边合作，而不是听世界银行、世贸组织、IMF的话。有些政府官员可能想完全放弃多边主义，有些则想要改革，让多边体系更符合美国利益。不管怎样，这都极大地冲击了二战后国际经济和政治秩序的基础。

南方周末：如果特朗普政府抛弃多边主义，那未来会不会出现美国主导和中国主导的两套“平行体系”？

弗里登：有这种可能。要记得，二战后很长时间里就是两个体系：美西方主导体系、苏联等盟友的体系。我们总说布雷顿森林体系是美国主导体系，但其实那时全球三分之一人口都属于苏联等阵营。那样的体系在某种程度上是可以持续的，也许不太好，但也能存在。

现在最关键的问题，是（美国以外的）其他国家怎么做。你刚才提到，是否有替代体系或者沿用当前体系。我认为，欧盟市场规模不亚于美国，中国是制造业大国。虽然欧洲对中国也有分歧，但它们不想打破贸易体系，也没有放弃多边主义。

所以（世界）完全有可能（出现平行贸易体系），欧盟、中国、巴西、印度这些对现有体系比较满意的国家，会继续推动这个体系。比如跨太平洋伙伴关系协定（TPP），特朗普上台后美国退出TPP，并没有让TPP终结，其他成员国认为这个协定不错，就继续推动，欧洲现在还想加入。所以，这说明虽然美国不再热衷或反感多边主义，但其他国家还是想继续，（平行贸易体系）无疑是一个合理且可行的预测。

南方周末：在当下不确定的经济环境中，我们怎么界定“赢家”和“输家”？

弗里登：谁赢谁输，要随着时间推移才能看清。现在特朗普政府正押注于改变美国的全球角色，这才能让美国获益。我觉得这存在问题。短期内可能会有协议、谈判、承诺，有些可能对美国有利。

但美国在上一轮全球化秩序里其实过得不错，美元是世界货币，美国经济在全球化时代增长很快。在我看来，美国在那个时期并没有受罪。

真正的问题是，美国国内谁在受益，很多人觉得，美国经济增长的好处并没有均衡分配，大部分好处给了精英、有大学学历的人、大城市人口。这确实是问题。但美国整体表现还不错。

我不确定特朗普的贸易政策能否带来其预测的快速经济增长。

2025年6月25日，杰弗里·弗里登与中美专家出席夏季达沃斯的一场论坛。 图/顾月冰

人民是经济体保持核心竞争力的关键

南方周末：现在全球有了金砖国家等新兴经济体。这对原来的美国主导的体系有影响吗？

弗里登：发展中世界的很多新兴经济体其实都从上一轮体系中获益巨大。比如中国。中国1979年后经济飞速发展，中国如果没有获得全球市场、资本、技术和知识，是无法有这么快增长的。那些像中国一样利用好这些机会的国家表现都不错，虽然不是每个国家都做得好，但很多都表现不错。

如果全球经济真的关闭，对新兴经济体来说会非常艰难、非常不利。它们通常比发达国家更依赖开放的全球经济。

南方周末：一个经济体如果要长期保持竞争力，最重要的事情是什么？

弗里登：一个国家最重要的资源就是人民。关于政府或国家应该投资什么，每个国家情况都不同。如果你有石油，就该开采石油；如果有肥沃的土地，就该发展农业；如果人口多，可以发展制造业。这些都是具体情况。但从历史和最近成功国家的经验来看，国家要想成功，关键在于投资于国民，包括教育、医疗、基础设施，满足基本民生，把更多人纳入现代经济。成功的秘诀就在于此，不是某个产业或经济政策，而是投资人、让更多人参与现代经济。那些把人民排除在现代经济之外的国家，最终都遇到了政治、社会、经济等各种难题。

南方周末：我想问一个大家都关心的实用性问题。现在处于经济低迷期，很多人都在寻求更优的投资方案，如果我们银行账户有100万美元，作为经济学家，你建议我们该怎么储蓄或投资？买黄金还是买点别的？

弗里登：其实没有什么秘诀，也没有什么灵丹妙药。在这种不确定时期，很难判断什么投资是正确的。我不会给别人投资建议，我兄弟们总是问我投资建议，我都说我不做投资顾问，他们再三追问时，我就说：我给你个建议，但要是结果不好，别怪我，我其实并不比别人更知道全球经济会发生什么。

回到我之前说的，对个人来说，最安全的投资是投资自己，比如接受教育、提升技能、建设好家庭、家庭经济。这些一旦得到，谁也拿不走。

7月4日，中国华能集团有限公司与甘肃省人民政府在兰州签署项目合作协议。根据协议，双方将共同推进甘肃沙戈荒外送基地等重点项目在“十五五”开发建设，助力甘肃省打造全国重要的新能源及新能源装备制造基地。

7月5日，据“19岁女生遭侵害落水致溺亡案”受害人家属处获悉，近日收到来自法院的消息，该案嫌犯陈林日前已被执行死刑。今年2月28日，河南省高级人民法院作出宣判，对陈林所犯故意杀人罪改判死刑，剥夺政治权利终身，并报请最高人民法院核准。（澎湃新闻）

本文来自微信公众号：底线思维，作者：追溯，题图来自：AI生成

倘若不是猛然被问起关于高中、择校的问题，恐怕又会无意识地错过一场高考季。可这追溯的思绪一开，密密麻麻的回忆便如同针脚一般穿插，在雨季里织开了岁月的口子。

我清楚地记得6月7日下午3点49分的时候，我坐在064考场的25号座位上，面前是一张几乎空白的数学试卷和一张涂抹至极的草稿纸。那是我把所有大题看完一遍然后毫无思绪的时刻。我抬起手看了一眼手表，我极为清晰地记住了时针的位置——三点四十九分，我面前的数学答题卡甚至没有四十九分……草稿纸上，我咬紧牙关，写下“逆天改命”四个大字。从头开始，重新再来。

在2022年6月的这篇随笔里，我把高考当成命运的转折点，认为高考堪称人生中最重要的时刻。但是现在的我清楚地知道，改命的不只是考场上的一念之差，更是这之前滴在人生中的每一点细水长流。

一

在那个疫情还没有爆发的2019年，我在珠三角的一所小城市里长大，很幸运地考上了我们当地乃至全省名列前茅的高中，成为了父母、老师和亲朋好友眼里的成功小孩。中考物理满分、英语118分，全市排名前一百进入重点班，在家里爱做家务，十六岁就敢自己和同学全国火车飞机到处跑，父母都很欣慰，逢人也夸我终于长大、脱离了叛逆期。

但是只有我自己知道，那段看似风光的时间恰恰其实也是我人生最迷茫的时间段。暑假每天早上起来只会无意识地刷着短视频，然后打开王者荣耀和三五个朋友度过“开黑”“上分”的一天，看着朋友圈暧昧的早恋同学平白羡慕，晚上蹲着《亲爱的，热爱的》电视剧的最新更新，和同学感慨“韩商言在原著里明明是初中生最崇拜的电竞选手”。没有了逼着我向前的考试和学业，我美美地成为了一条在舒适圈里遨游的咸鱼。

庸庸碌碌的日子持续了将近三个月，以至于在我走入那个有着“5A级风景区”之称的校园时，我还把自己当成了风景画里的男主角。在那个高考还很遥远的日子里，我没有目标、没有动力，不知道我人生的未来会是在北京、上海还是西部山区，我会在实验室、办公室还是生意海？没有方向的人生，让我陷入了极度的迷茫，甚至难以找到游戏外消遣的途径。

但相较于其他人，幸运的是我非常碰巧地找到了自己的人生爱好，并把它作为了我人生的方向。2020年1月3日，伊朗伊斯兰革命卫队“圣城旅”指挥官苏莱曼尼在伊拉克被美军三枚导弹定点清除，轰动世界。而当时的我正吃饱喝足走出饭堂，看到哲生广场的大屏幕上央视新闻熟悉的主持人正神情凝重地播报着。我站在那里静静地看着屏幕上的画面，无数困惑涌上心头：

伊斯兰革命卫队是什么？为什么不是国家军队？圣城旅又是什么？为什么指挥官会在伊拉克？美国为什么要打击苏莱曼尼？美国为什么会知道苏莱曼尼的位置？伊朗会做什么样的反应？

我开始如饥似渴地查阅资料，从社科院出版的《列国志-伊朗》开始，解决我的每一个困惑。我第一次知道这个世界上还有“法基赫体制”，了解“国家利益”和“国家道德”，然后进一步知道了“现实主义”......国际政治点亮了我人生中的主题。我想，这应该才是我真正“逆天改命”的时刻。

二

自那以后，我的高中生涯简直是像进入了一个全新的阶段。2020年初疫情最凶猛的那一段时间，我们在家里度过了整整五个月的网课时间。在这段时间里，我开始大量阅读国际政治的书籍。当然，为了检验我是不是真的对这门学科感兴趣，我还买了许多经济学、法学、历史学的书籍回来，但最终发现，只有里面能和国际政治相关的部分我最感兴趣。

短短一年之内，我读完了将近一百本专业相关的书，对国际政治的理解也从“国家间的关系、历史”上升到“国际关系行为体之间的一般规律”。同时，我还是开始尝试不断写作，从一开始的国际政治时评写作，到后续关于世界政治的长篇大论。我也是在这段时间开始逐渐和观察者网结缘，在风闻的平台上写下了许多我自己的想法。我想也许是我的热情打动了不少人，许多素未谋面的网友给我提供了很多建议，让我不断磨练自己的写作能力，拓展我的视野。

也就在这时，我开始给自己定了一个绝对的目标：我要进入一所专业类的高校读国际政治学。在国际政治专业之余，我开始废寝忘食地学习。高一，我不仅读完了学校图书馆里每一本国际政治相关的书，历史、政治双学科都斩获了当时市期末考试的单科状元，英语和语文的成绩直线提高。

高二，我开始广泛的参加各种各样的活动，在广东省模联拿到了全场最佳代表的称号，和志同道合的伙伴们办了学校的联合国大会，还拿到了辩论赛的特等奖，第一篇论文在国关的公众号上发出来，还完成了一篇专业性极强的“高中毕业论文”，后来在北京某所高校的论坛拿了一个小奖。

在那个时候，不知是否与我的影响有关，班上的许多同学也开始寻找自己的方向。D同学发现自己对经济学和计量情有独钟，我们时至今日还在论文和项目上保持着合作；L同学开始钻研哲学和法律，现在在华南985的法律系拿到了国家奖学金......我们在高二还一同组建了公众号，发表大家撰写的文章。当然，现在来看并没有什么影响力，但是对当时的我们来说是一个非常大的激励。

当然，任何事物都是有两面性的。在学术上精进的同时，随着迈入高三、学业压力的不断增大，高中的我也面临着痛苦和艰难抉择。不知是父母遗传的原因还是单纯就是脑子笨，数学学得越来越吃力，并且成为我拖后腿的一门学科；每天只想看专业课的书籍，根本不想看乏味的高中课本......这种情感一直持续到面对难如天际的高考数学卷子，让我潦草地结束了高中生涯。

三

我的高考考得不好不坏，但填报志愿的时候父母已经彻底“摆烂”了。其实是两年多来我对国际政治的热忱一直被他们看在眼里。对他们来说，支持我的爱好远比就业之类的前景更重要。乃至在高三的时候，我母亲还每周坚持开车往返一个多小时给我送新到的《参考消息》《世界知识》《现代国际关系》和《国际政治科学》等一堆期刊杂志。尽管大部分人都相信“选择院校远大于选择专业”，但最终我毫不犹豫地选择了北京海淀区内一所“不起眼”的学校，顺利读上了我心心念念的国际政治专业。

当然，那个时候的我也是非常忐忑的。虽然对这个学科内容已经较为了解，但对更多家长所在意的院校认可度、就业前景、保研政策等等还是一片迷茫。甚至在入学之后的相对一段时间内，我都对我当初的选择保持怀疑态度，甚至觉得自己如果去别的985学一个自己不那么好的专业，会不会未来的就业和道路会更宽广？

但事实很快打消了我的疑虑，甚至远超出了我自己的预期。凭借高中的积累和对国政学科的热情，我过上了堪比“开挂”的大学生活。大一入学的第一门课教授惊讶地问我到底读过多少书，辅导员和师哥给我介绍了国内TOP2院校和政府部门的实习机会，还幸运地收获了高中同窗可爱善良的女朋友一位，得到了父母的祝福和认可；大二撰写的论文拿到了各种论坛的奖项，攒下实习工资和女朋友一起出发看世界；大三上学期就几乎修完了所有学分，进入了导师的课题组，收获了几家大厂和国家机关的实习offer……

在大四的节骨眼上，回望我的大学生活，我只能说很庆幸当初做出了这样的选择。一个自己喜欢的、擅长的专业，让我不知不觉积累下了比别人多得多的资源。例如耗费一千多个小时整理而成的新闻笔记、广泛阅读的理论和案例积累，让我比任何同学都更游刃有余，因而在享受专业领域的同时可以收获比别人多得更多的资源，拿到了几乎所有在我面前的机会。

当然我知道，在这个时代所有人都很现实，可能就业的第一道门槛就是学历上的筛选，我们这所普通的双非院校认可度也远不如普通的985。但是我想，如果没有这个学校、这个专业给我提供的四年完全享受我所热爱学科的时间，我根本也没有勇气去挑战研究生乃至博士生的门槛。对大部分人而言，专业和院校的选择其实并没有我这种985到双非的差距一般可怕，学历上的差距可以通过个人的努力弥补，但这种享受专业热忱、享受青春的所有热情的机会，在人生中不会再来。正因这种选择，我的大学生活可以在努力的同时享受每一秒。

对我来说，学术之路远远没有结束。无论是现实的就业限制，还是我对学术的热情，都预示着我应该往更高的舞台去攀爬。曾经高中的我多么希望可以凭借自己专业课方面的知识助力我的择校、改变我的命运，而我当下终于有这个机会，我会比任何人都更加珍惜。

2025年6月，伊朗和以色列冲突爆发，网传圣城旅指挥官伊斯梅尔·卡尼遇刺身亡。虽然这后续被认定为一个假消息，但当时看到消息的我心口仍然一紧。接替苏莱曼尼执掌圣城旅的卡尼对我而言，不只是学术上的研究对象，其实更是陪伴着我学习和成长的对象。这场突如其来的冲突仿佛又把我拉回了五年前站在饭堂门口啃着雪糕看央视新闻的那个小男孩身上。那个时候的我对世界茫然无知，求知欲在旺盛的心脏里跳动；今天的我也会怀着那个时候的一份坚定，继续在这条我个人的长征上出发。

所以，其实改命的根本不只是高考，改变我命运的其实是我从始至终，都走对了那条属于我自己的路。

四

目前国内志愿填报机制最大的问题其实是绝大多数同学并不知道自己未来要学的那个专业究竟是什么，甚至到了大二、大三才发现这门学科根本不是自己感兴趣的那个。有些人不想学数学却读了会计，有些人想当大学老师却读了教育学；因此，搞清楚你填报的专业究竟是什么至关重要。

例如，如果你只是对“国际关系”这个名词感兴趣，不妨问问自己对“国际关系理论”“量化分析”“现实主义六原则”“气候变化巴黎公约”“大使、公使和使节”“全球治理”“非传统安全”“民族主义”这些东西感兴趣吗？填报志愿之前不妨在网上问一下对应学习的课程有哪些，然后找几本入门的电子书教材好好读一读，看看到底学的是什么东西。

我的经验就是，专业选择永远比院校选择更为重要。当然，如果学校有明确的转专业政策和你确信你能转到好学校的心仪专业除外。就业好、有前景的专业就好像有营养的胡萝卜，所有人都知道吃胡萝卜对身体好。如果你是兔子，那自然是皆大欢喜。但如果你是狮子、老虎或者是蝙蝠，你咬着牙吃下去的那半根胡萝卜，可能远不如你随口吃的那半只肥羊来得更有营养一点。

本文来自微信公众号：底线思维，作者：追溯

重庆海事局发布通知，自7月5日16时起，对长江重庆丰都至涪陵段实施临时交通管制。据了解，此次临时管制区域为长江丰都佛面滩到涪陵石板沟长江大桥段，全长46公里航段。按照管制要求，下行船舶沿主流或航道中间行驶，上行船舶沿缓流或航道一侧行驶。同时，在清溪场、和尚滩水域设置横驶区，便于上行船舶根据水流情况，在长江北岸与长江南岸之间转换。此外，还在观音滩、立石镇和大梁设置单向通航水域。据了解，管制解除时间将根据库区水位变化情况而定，预计在9月中旬。

中央每拨付9元，地方需承担1元。视觉中国/图

2025年是推行“国补”的第二年。国家发展改革委、财政部、商务部等相关部门，向地方安排了3000亿元国债资金支持消费品以旧换新。这个资金规模是去年的两倍。

在补贴范围上，今年突出的特点是“扩围”。

比如，将去年的8类传统家电扩展至12类，微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等也被纳入。有些地方还增加了投影仪、无人机、扫地机器人……数码产品也首次纳入全国补贴。

据有关部门介绍，今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元的中央资金，后续还将有1380亿元的中央资金在三、四季度分批有序下达。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员刘方，正在做关于“国补”的市场调研。6月23日，她就“国补”的施政重点、资金分配、批次安排等问题，接受了南方周末记者的专访。

品类扩围，资金翻倍

南方周末：国补已进行两年，2025年相比2024年，在补贴范围、形式等方面有哪些变化？

刘方：2025年，在补贴范围上，大幅扩围，新增高关注品类。家电领域，2024年覆盖冰箱、洗衣机、空调等8类传统家电，侧重能效等级（一级/二级）。2025年进行品类扩容，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等，扩展至12类，部分地区（如湖北）进一步纳入智能门锁、投影仪、无人机等“8+N”新兴品类。

空调限额放宽，单用户可补贴空调数量从1台增至3台，满足多房间换新需求。

数码产品首次纳入全国补贴，包括手机、平板、智能手表/手环3类。

在汽车方面进行补贴门槛与范围调整，比如，将国四排放标准的燃油乘用车纳入报废更新补贴范围。

家装与新兴领域方面，新增智能马桶、扫地机器人、适老化改造（如防滑地面）补贴。北京对智能家居单品补贴最高2000元。

在补贴形式上，全国31省份开通线上申领，比如京东、云闪付App搜索“数码省2000”等。

资金规模上，总量翻倍但分配动态化，且向成效好的地区倾斜。

总体来说，2025年国补政策预计在延续“促消费、惠民生”基调的同时，向技术密集型产业和下沉市场倾斜，通过“精准滴灌”替代“大水漫灌”，资金规模适度扩张，但更注重效率。

南方周末：国补的资金来源是什么？中央和地方怎样分担？

刘方：国家发展改革委牵头安排超长期特别国债，直接向地方安排的资金总体按照9:1的原则，实行央地共担，即中央每拨付9元，地方需承担1元。

东部、中部、西部地区，中央承担比例分别为85%、90%、95%。各省级财政根据中央资金分配情况，按比例安排配套资金，省以下经费分担办法由省级财政确定。

另外，一些地方还结合当地工作进度和实施情况，在中央下达以及按比例配套资金以外，再额外安排地方资金。

为什么要分批次下达？

南方周末：过去一段时间，传出部分地区国补暂停的消息，最近，国家发展改革委、财政部等相关部门都做了回应，表示1月和4月已分两批下达1620亿元中央资金，后续还有1380亿元中央资金在三、四季度分批下达。分批次下达的考虑是什么？

刘方：分批次下达，目的是平衡全年财政支出节奏，避免资金过早集中投放，导致后续政策“断档”。例如，前两批1620亿元已支撑上半年消费高峰（如“五一”“618”），剩余1380亿元将在下半年关键促销节点（如“双11”）释放，确保政策全年连贯性。分批次下达也可根据前期执行效果，动态调整资金分配。

此外，分批次下达便于匹配消费周期与促销节点，例如：第一季度（1月）配合春节消费旺季，释放家电、汽车等大宗消费需求；第二季度（4月）衔接“五一”假期和上半年促销，刺激换新需求；未来的第三、四季度将覆盖暑期、国庆及年末“双11”等购物节，维持消费热度。

南方周末：如何应对商家骗补套补、“先涨价后打折”等行为？

刘方：各级政府已构建了多层次、全链条的防控体系，覆盖事前审核、事中监管、事后追责及技术赋能等环节。

如，贵州对报名参加家具换新的活动商户，由市（州）实地召开现场审核会，重点抽查商户近三个月销售价格、产品质量检验报告，严防商户乱涨价、销售“三无”产品。

南方周末：未来，还有什么治理手段和方式可以跟进？

刘方：下一步，建议整合全国通用的消费补贴数据平台，做好数据共享和自动比对，简化审核流程，提升监管能力。

各地市场监管部门在既有智慧监管平台上，嵌入以旧换新智能化监管模块，利用区块链技术全程追溯补贴流向，强化风险防范，推行如家电“唯一编码”等手段，防止企业弄虚作假、骗补套利。

建立举报奖励机制，严惩“先涨价后打折”、伪造交易、以次充好等违法行为，综合运用行政处罚、信用约束等手段，将违规企业纳入信用“黑名单”公开曝光，取消其参与活动资格，并追缴国家补贴资金，依法依规予以查处。

南方周末：国补已进行两年，这背后是2024年开始的大规模设备更新、消费品以旧换新“两新政策”的落地，它对经济发展实际产生的效果如何？

刘方：可以看两组数据。5月，消费品以旧换新相关商品，合计拉动社会消费品零售总额增长1.9个百分点。1-4月，在大规模设备更新政策带动下，设备工器具购置投资同比增长18.2%，延续去年较快增长势头。

这表明“两新”政策在促进投资流向设备更新和消费品市场方面发挥了重要作用。

预计，7月5日20时至6日20时，四川中西部和北部、云南西北部、西藏东南部、甘肃南部等地部分地区发生地质灾害的气象风险较高（黄色预警）。黄色预警区内人员，请随时关注预警信息变化，注意附近警示标志，避免在沟谷、斜坡、陡崖（坎）等高风险地带逗留。

7月4日，深交所发行上市审核信息公开网站显示，因广东顺德农村商业银行股份有限公司、保荐人撤回发行上市申请，深交所决定终止其发行上市审核。截至目前，处于A股上市“候场区”的银行仅剩5家，分别是湖州银行、江苏昆山农商银行、湖北银行、广东南海农商银行、东莞银行，其中仅湖州银行处于“已问询”状态。（界面）

当地时间7月5日消息，欧佩克+八个核心成员国同意8月份将石油产量增加54.8万桶/日。该组织已于5月、6月和7月分别增产41.1万桶/日。